搜狐网站
搜狐 ChinaRen 17173 焦点房地产 搜狗
搜狐财经-搜狐网站
财经频道 > 证券频道 > 研究报告 > 券商荐股

东方证券:厦华电子 降低财务费用增厚业绩

今日,公司公告拟定向增发不超过1.2亿股,募集约7亿现金,其中6亿用以偿还银行贷款,其他补充流动资金。公司股东参与认购锁定36个月,其他投资者锁定12个月。

  自07年5月台湾高管空降公司以来,公司在生产管理、流程管理、渠道及市场定位等方面做了大量的工作,并自9月开始实现持续经营盈利;08年公司新基地投产,行业也处于大发展时期,08年无疑将是公司腾飞的一年。


  厦华的发展一直受累于资金的匮乏,公司一般年财务费用在一亿左右,远高于同行业2000多万的水平,财务费用的高企是压制厦华业绩释放的一个重要原因。假若公司财务费用下降到同行水平,业绩将提升0.2元左右。

  用不超过6亿偿还银行贷款预计可降低财务费用4500万,不考虑补充的流动资金,按增发1亿股估算,增发后不但不会摊薄业绩,而且可增厚业绩,我们将08年的盈利预测从前期的0.36元提升至0.38元。

  一旦公司财务压力得到一定缓解,加上新基地的投产,公司将进入大发展时期。当前的平板电视市场正处于“战国时代”,得到上游“面板”支持,在管理效率大幅提升及渠道下沉带来的良性影响下,有望胜出。

  基于07年底的厂房转让带来的收益,降低07年亏损预测至0.4元,考虑到08、09年持续的业绩提升,我们认为前期以20倍08年PE确定的目标价7.2元过于保守,也早已被市场超越,提升至25倍PE的价值估算,提升目标价至9.5元左右,维持买入评级。

  作者:东方证券 搜狐证券声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表搜狐证券自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。
(责任编辑:陈晓芬)

我要发布

用户:  匿名  隐藏地址  设为辩论话题

*搜狗拼音输入法,中文处理专家>>

新闻 网页 博客 音乐 图片 说吧  
央视质疑29岁市长 邓玉娇失踪 朝鲜军事演习 日本兵赎罪
石首网站被黑 篡改温总讲话 夏日减肥秘方 日本瘦脸法
宋美龄牛奶洗澡 中共卧底结局 慈禧不快乐 侵略中国报告



说 吧更多>>

说 吧 排 行

茶 余 饭 后更多>>