王洁
再融资在短短的一年多时间却遭遇了冰火两重天??2007年,市场将其捧上“天堂”;而进入2008年,市场却将其打至“地狱”。
2007年,股指上涨96.66%,而这一年A股再融资却超过了2001至2006年六年的总额,高达3657亿元,更有一批公司因再融资而股价翻倍。
每次下跌都与再融资有关
有数据显示,今年以来,有38家公司有再融资意向,涉及资金规模超过了2300亿元。而A股市场在再融资的打击下,则一次又一次地创出新低。
1月21日,中国平安发布公告称,将公开发行不超过12亿A股和412亿元分离交易可转债。消息一出,A股市场当天暴跌266.07点,大盘两天的跌幅达到12.36%。而中国平安的股价则在一周多的时间里出现三次跌停,至2月底的最大跌幅达到近35%。
春节过后,在新基金发行不断获批的利好下,沪深股市刚刚有了转暖迹象,浦发银行(600000)的再融资又轰然而至。2月20日,浦发银行传出将推出400亿元再融资方案。当天,浦发银行跌停,大盘下跌2.09%。而在之后的一个星期里,金融板块引领着大盘从4695.8点最低跌至4123.31点,跌幅达到12.19%。
25只股票已跌破增发价
在中国平安、浦发银行的影响下,市场对再融资一度到了“草木皆兵”的地步。而再融资的四种形式(公开增发、定向增发、配股和发行公司债)中,公开增发最不受投资者欢迎。
今年以来,越来越多的增发公司股票跌破增发价格,甚至一些公司刚传出再融资的传闻,股价便应声跌停。中国石化(600028)、大秦铁路(601006)、中国联通(600050)等大蓝筹股在今年2月份都曾遭遇“再融资”暗算。
而一些完成增发和正在进行增发的上市公司也在遭遇市场的“用脚投票”。统计显示,2007年以来,共有189家公司进行了206次增发。目前,共有25只股票跌破了增发价。
其实,资本市场并不是在任何时候都如此厌恶再融资。去年,A股再融资超过2001至2006年六年的总额,但仍有一批公司因再融资而股价翻倍。驰宏锌锗、苏宁电器、沪东重机、长力股份、海螺水泥、天威保变等增发股甚至出现400%到500%的涨幅。
行业研究员对此表示,再融资是一把双刃剑。在牛市中,增发是利好,成为投资者炒作的一个概念;而在熊市中,由于市场资金面本身就偏紧,如果上市公司频繁再融资,那么无异于杀鸡取卵。
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