海通证券：纽约市场油价突破历史真正高点

　　宏观财经要闻

　　?纽约市场油价突破历史真正高点

　　3日，纽约商品交易所4月份交货的轻质原油期货价格一度升至每桶103.95美元。在经过连年飙升后，目前纽约市场油价不仅创下了名义上的历史新高，而且已经达到甚至超过了历史上按照实际美元价值计算的1980时的真正高点。

　　点评：当前，国际经济中主要有两个作用相反的因素对国际油价产生影响，而这两个因素都根源于美国的次级债危机。第一个因素

　　是美元走软，由于国际石油贸易主要以美元计价，美元走软导致了国际油价连续攀升；第二个因素是次级债危机引起美国经济增长放缓甚至陷入衰退，这将导致美国需求下降，并带动相关经济体增长减速，从而使得对石油的需求下降，这有降低油价的作用。但是，从美国的次级债危机到国外的实际消费需求降低，中间还有一些列的机制和时滞，因此短期内第二个因素对油价的降低作用并不明显。由于美元走软导致的油价和其他大宗商品价格高企，将对当局挽救美国经济的努力形成制约，美国经济正逐渐滑入当年“滞胀”的困境。

　　?融资融券今年推出有希望

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　　市场动态

　　?股指将延续探底格局

　　受“两会”的“一号提案”建议适时开征资本利得税等税种、深发展出现再融资传闻等短期利空消息影响，周二A股市场再度出现单边下跌行情，上证综合指数与深证成份指数收盘日跌幅分别约达2.3％与2.7％。

　　对于后市运行趋势而言，我们继续维持A股市场走势仍处中级调整格局的观点，一方面，近日证监会官员有关“印花税下调还需研究论证”与“发行新基金并非监管部门救市行为”的表态，很可能会大大降低投资者对两会期间出台利好政策的预期，从而抑制短期场外资金入场积极性；另一方面，一批大市值股票陆续的再融资行为、以及再融资传闻引发相关股票价格“跳水”现象的延续，意味着市场对大市值股票再融资利空还有待进一步消化，这就在很大程度上决定了目前股指暂时难以扭转中级调整态势。

　　行业公司

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　　?新世界（600628）联合调研信息

　　债券和衍生产品

　　?新权证纷纷下跌 石化CWB1 表现令人失望

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