零点时分，万籁俱寂。正当我看美盘时，一位勤于笔耕的博友给我留言说她的文章写就，让我看看。我一看标题，“先知者不取决于鬼神底部重要转折就在3.5号”，便大约知道了这位技术派朋友的观点，而其文中也的确是从技术面看市场的，且对3月5日的“转折意义”看得较重，结论是：“不管明天大盘如何走(她预计是探底反弹)，周四(3.6号)大盘应该是红盘报收，而且能拉出中到大阳线。
大盘反弹也好，筑底也好，明天都将是进场的好机会！”
显然，和绝大多数散户朋友一样，这是一种打短线的操作手法，惟其爱打短线，才会倡导在“重要”的3月5日进场“抄底”。但可惜，我是不善打短线的，所以对此短线高手们的做法也提不出更妙的建议，我只留言说：“美国道琼斯现在下跌了134点，此为负面因素。我想知道的是，你凭什么断定股市探底后一路上扬？基本面有支撑呢还是上市公司有价值？单台海这一不确定因素就足以让主力选择退出观望了，更何况还有那么多不利因素。再想想！”
这段话虽短，但大约也就是我思考股市问题的着眼点。事实上，我并非不考虑技术因素，但对“技术”，我永远是参考一下而已，而真正断言一种趋势尤其是重大趋势转折，却需要投资者“学会思考一切”。这是我在去年9月9日写给广州日报的评论文章，其时股指大约在5300一线。在该文最后我这样写道：“在证券期货这样的风险投资领域，我们必须学会"思考可能的一切"，预见可能的一切。惟其如此，投资者才可能立于不败之地。否则，脑子偷懒，心存侥幸，最后便只能做传说中那80%的失败过客。”
当然，在当时的许多还在热烈看多的人看来，我的这篇文章与其说是一篇阐释投资理念、警示市场风险的文章，毋宁说是又一篇“唱空”文章，所以我讲的东西这些朋友也大都听不进去，对有些对我“唱空”很不耐烦的朋友而言，我所讲的大约也都是“夸大其词”。因为即便到了去年国庆我明确断言“我们没理由继续看多中国股市”以及到了6124点我再次明确断言“这可能是未来五六年铁顶”之时，许多人依旧不以为然，所以便更不用说在5300点一线了??在基金炒作“大蓝筹”的疯狂引领下，“价值投资”早被抛诸脑后，投机在那时早已占据了多数人的思维中枢。那时，许多人脑子里只有“赚钱”甚至“抢钱”二字，对风险大约是视而不见的，更遑论欲使其“思考一切”了。
但很不幸，我此前预言过的许多风险都成了事实或正在成为事实，比如次贷危机的进一步恶化、比如台海危机的进一步加重，比如中国股市缺乏价值缺乏法律约束的疯狂投机，比如我国房市危机，比如可能的“突发性不利因素”等等。记得在那篇文章中我说：“除了弱智和别有用心的人，谁也不会对一个处在历史高位的股市不深怀"调整"的戒心：1000点时套你可能是一天，5000点时套你可能便是五年甚至更多！而股市环境也的确值得警觉，因为内有无节制的基金冲动，有漠视风险的基民，有层出不穷地杭萧、金泰式“疯投”，外有国内"已进入难以承受区域"的房市危机，有不见底部的美次级债危机，有危在旦夕的台海问题，更有美伊之间一触即发的“闪电战”悬念……”。
我想，我考虑的的确够多了，甚至的确可能有些超出了一个投资者的视野，但我依旧没有预料到物价、CPI会如此飞涨，没料到冰灾会来得如此狂烈，也没料到几家上市公司“圈钱”会被吵得如此沸沸扬扬！君不见，就在笔者猛烈抨击股市连赌场都不如，抨击
中国远洋、
中国神华“圈钱”之时，许多人还在津津乐道其股价飞扬的魅力么？尤其是中国神华的走势，其后害了多少效法追高中石油的散户啊。为什么呢？因为那时的理念便是投机，许多人脑子里早没了“价值”的存储库。
可恰恰就在那时，股市趋势已经逆转，泡沫已经开始破碎，“价值”，这个被中国投机市冷落了一年多的中枢神经，要发挥其应有的威力了。这便有了后来的绵绵跌势，也便有了1月14日开始的暴跌行情。
教训已经够深刻的了，即便美国等西方金融大国没有向我国发动“货币战争”，疯狂投机时代也早已结束了，更何况这样的“战争”极可能真的正在进行。如此，作为投资者，我们的大脑里又怎能没有“价值”这根弦“？因为，在此时，在中国股市面临股灾威胁的当下，你若买了缺乏价值支撑的股票，你便可能堕入永劫不复的灾难中；而如果你脑子里还有价值这根弦，那么即便你买股票被套了，你还有可能在若干月或若干年后扳回老本乃至赚上一笔。
对中国股市以后的走向如何，我想投资者也理当从“价值”的角度认真审视一下，看看这个市盈率依旧高企的市场还有没有可能继续疯狂一把，看看所谓“以业绩说话”的“年报行情”是否可能早已是一个被透支的骗局。
4日，还有位西北边陲的博友给我留言说：“最近一直在浏览您的博客，虽然看不懂大势，但您的博客还是给了我一些启迪，对手中的个股逐渐收网进行中。在这里，想请问您，在老S博客的启发下，我在45.2元买入了2500股中石油，目前股价腰斩一半，大势这样熊下去，我该怎么操作啊？”我回答说：“你那么高价买了中石油，说实话我也没办法。但如果非要如何，我想你可以割出一半，留些子弹为好。”
是啊，对这样的朋友，我又能做什么呢？中石油套了上千亿资金，把许多人留在“高高的48元之巅”，害的人还少么？可如今静下来之后我们又必须想想，到底是什么因素让你不顾一切地冲进了“中石油抢购大军”？是别人忽悠？是机构诱导？是投机气氛？还是自己脑子里缺了“价值”这根弦呢？
都有！但我想，在投机中放弃了价值投资这样的“投机之本”、“胜利之本”，乃是许多人“中招”的核心内因；而如巴菲特、李嘉诚那样“胆小且清醒”的投资人，彼时早置身股外或“边打边撤”了。教训是，即便外界如何喧嚣如何“盛世”，你也必须时刻反省自己是在投资还是在投机，只要是投机，你便要提前考虑一切最坏的可能后再行投入，否则，痛苦便会不请自来。
记住这一切吧，记住2007你的清醒和狂热，记住2008你的幸运和痛苦，也请记住关于中国股市这轮疯狂牛市的所有一切吧，从歌曲“死了都不买”到成思危的“不卖就得死”。我在2007年初说过，“中国正开始经历一场资本大革命”，对正在大力推行市场经济的中国而言，这还只是一个开始，我们需要经历的或许还有许多，所以需要珍惜你的“经验”，即便它是苦涩的“经验”。侯宁博客
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(责任编辑：张玉)
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