新股定位:东华能源(002221)

    东华能源(002221) 新股的上市是当天市场上的焦点，其开盘的的定位是过高还是低估， 对市场而言往往是机遇与挑战。以下是Wind资讯收集的专家对新股定位的 观点及该股的基本面内容。

●上市首日定位预测
来源       定位区间       摘要
平安证券   7.6-9.5元      目前A股市场上没有主营业务和东华能源相同的公司，
                          只有经营化工物流、仓储业的中化国际（600500）主营
                          业务与公司相近。按照中化国际07年EPS0.45元和2月1
                          4日收盘价20.45元计算，其PE为45倍。按照东华能源0
                          7年预期EPS0.19元和40~50倍PE计算，公司上市定价区
                          间可能会在7.60~9.50元。


西南证券   9元            我们采取PEG估值法，未来三年，公司每股净利润年均
                          复合增长率为30%，取PEG=1，则可以给予公司08年每股
                          收益30倍市盈率，则公司的合理价值为4.98元/股，建
                          议询价区间为4.2元/股-4.6元/股，如果发行价低于4.
                          6元，建议积极进行申购。由于目前二级市场对新股的
                          炒作仍很火爆，预测上市首日股票价格会有100%以上的
                          涨幅，即股价达到9元以上，9元以上建议卖出。


国泰君安   7.2-9元        我们预计公司2007、2008和2009年的EPS按发行后摊薄
                          后分别为0.18，0.20和0.36元，根据07年EPS给予28～
                          32倍PE，建议询价区间为5.04～5.76元。按照目前A股
                          同类上市公司估值水平测算，公司上市合理价格为7.2
                          ～9.0元。


国金证券   6.51-8.25元    预计东华能源2007-2010年摊薄EPS分别为：0.186元、
                          0.233元、0.458元和0.489元。根据盈利预测模型，预
                          计公司2007-2010年分别实现销售收入：1435.05百万元
                          、1837.15百万元、3002.32百万元和3606.52百万元，
                          同比分别增长5.31%、28.02%、63.42%和20.12%。经过
                          简单的PE估值分析，我们判断：东华能源二级市场合理
                          估值为6.51-8.25元。


海通证券   7.52-9.4元     根据海通证券盈利预测模型，我们测算出公司2007－2
                          009年的每股收益分别为0.22元、0.23元和0.32元。根
                          据PE和DCF估值结果，公司股票合理价格区间为7.52－
                          9.40元，建议投资者申购


长江证券   5.75-6.9元     我们预计公司07，08，09年的EPS分别为0.25、0.23和
                          0.42元，参考类似上市公司的估值情况，我们认为公司
                          作为华东地区高品质进口液化气最大的供应商，长期增
                          长可期，我们给予07年25～30倍的市盈率，公司合理价
                          位应该为5.75－6.90元。


广发证券   10-12.1元      我们预计公司2007～2009年每股收益分别为0.21元、0
                          .24元和0.55元，给予公司30倍左右的动态市盈率，我
                          们建议公司询价区间为5.4～6.6元，上市合理价值区间
                          为10.0～12.1元。


光大证券   10元           公司主营业务为高纯度液化石油气的生产加工。未来远
                          景公司将发展成为集LPG燃气、LPG汽车加气业务、LPG
                          化工原料为一体的LPG及其相关产品综合运营商。公司
                          2007-2009收入复合增长率为25%净利润复合增长48%，
                          我们预测公司07、08、09年的EPS（摊薄）分别为0.19
                          、0.22、0.42元，根据相对及绝对估值法，我们判断公
                          司股票的合理价值区间为10元左右。