新股定位:独一味(002219)

    独一味(002219) 新股的上市是当天市场上的焦点，其开盘的的定位是过高还是低估， 对市场而言往往是机遇与挑战。以下是Wind资讯收集的专家对新股定位的 观点及该股的基本面内容。

●上市首日定位预测
来源       定位区间       摘要
国泰君安   18.4-23元      医药新股发行价格一般按照不超过06年30倍PE制定，而
                          医药行业高增长的股票PE可以给到08年40-50倍，独一
                          味07/08年的复合增长率高达50%，预计全面摊薄06-09
                          年EPS分别为0.206、0.34、0.46、0.56元。所以，无论
                          从PE还是EPS看都有很大上升空间，独一味是一个很好
                          的新股标的。按照08年40-50倍PE，合理估值为18.4～
                          23元。建议申购价6～7.2元，上市首日定价可能超过2
                          3元。


中投证券   12.6-14.7元    我们预计公司07－09年的摊薄每股收益分别为0.34、0
                          .42、0.51元，三年复合增长率36％。按照08年30－35
                          倍市盈率估算，公司二级市场6-12个月合理估值为12.
                          6-14.7元，按新股申购至少50％利润估算，合理询价区
                          间为8.4-9.8元。


光大证券   18元           预测公司07-09EPS为0.34（扣除非经常性损益为0.30）
                          、0.31、0.42元。30倍06年EPS为7.84，07-09年63、4
                          6、39倍的PE对应价格中值为18元。


国都证券   18.66-26.99元  按照行业平均市盈率和公司的成长性，我们认为公司的
                          合理估值区间为37.82?54.70倍市盈率之间，结合公司
                          08年预测EPS0.49元，公司的合理价位在18.66-26.99元
                          之间。


兴业证券   16.8元         我们预测公司2007、2008、2009年摊薄EPS为0.37元、
                          0.48元、0.65元，复合增长率为33%。采用相对估值法
                          ，我们给予公司08年35倍市盈率，对应未来六个月合理
                          股价为16.80元。考虑到新股上市首日往往超预期表现
                          ，我们暂时不给予公司评级。


海通证券   14-15元        目前同仁堂、康缘药业、云南白药等中药企业2007年P
                          E在50倍左右、2008年PE在40倍左右。但考虑到公司规
                          模小、品种结构简单等特点，我们给予公司2008年35倍
                          、2008年30倍PE水平，对应的合理股价区间为14.00-1
                          5.00元。公司一级市场发行价为6.18元，申购获利空间
                          为126.5%-142.7%，可积极参与申购。


中原证券   15.45-18.54元  A股中成药制造和销售类的公司08年的平均动态市盈率
                          为43.12倍。而独一味规模较小且产品单一，我们认为
                          公司08年应享受20－25倍的市盈率水平。我们得出公司
                          的每股合理价值在9.00－11.25元之间，合理价值中枢
                          为10.13元。由于近期新股上市首日受市场关注度较高
                          ，参照近期新股上市的首日表现，我们预计公司的首日
                          价格运行区间为15.45－18.54元。


华泰证券   14-16元        我们预测公司未来三年（07-09）中的EPS分别为0.35元
                          、0.46元和0.61元。在当前市场情况下，我们认为公司
                          的合理价位在14-16元之间，但新股上市往往会出现非
                          常高的溢价，我们预计独一味在上市首日会超过其合理
                          价位。


东北证券   14-16元        预计2007-2009年每股收益为0.3元、0.38元和0.46元，
                          上市的价格可能在20元以上，但是我认为合理的投资区
                          间在14-16元之间。


中信建投   12-16元        我们预计公司07-09年实现营业收入1.8、2.23和2.64亿
                          元，以发行后9340万股本计算，07-09年的EPS分别为0
                          .34、0.34和0.47元。对应目前的发行价6.18元，08-0
                          9年的PE仅为18和13倍。若按照08年中药板块的平均水
                          平给予公司40倍PE，对应的价格应为13.6元，预计上市
                          首日的价格区间为12-16元。