江南高纤:涤纶毛条行业龙头 重拾升势

机构：九鼎德盛
短线大盘仍处于上有压力、下有支撑的尴尬境地，盘中市场热点切换较快，板块行情的持续性较差，涨幅榜中的板块一天一个新面孔，操作节奏很难把握，目前仍宜采取轻大盘，重个股的操作策略，逢低吸纳潜力品种较为重要，手中持有尚未启动的个股的投资者不宜频繁换股，可继续等待市场热点风水轮流转。

江南高纤（600527）涤纶毛条行业龙头，2007年年报业绩预增50%以上，短线在反复夯实了年线的支撑后，有望重续升势。

涤纶毛条行业龙头

公司是国内最大的涤纶毛条生产企业，拥有国内定价权，市场占有率超过50%，主要生产差别化涤纶毛条、短纤以及复合短纤维，目前三类产品产能分别为1.2万吨、2.5万吨和1.5万吨，其中毛条生产线6条、差别化涤纶短纤生产线3条、复合短纤生产线2条。2007年6月公司以15.79元/股公开增发1818.55万A股，募资2.7 6亿元新建8万吨复合短纤维(总投资3.237亿元，建设期12个月)，该项目完全达产后将形成11万吨复合纤维产能，其中ES纤维产能5万吨，将控制国内ES纤维50%的市场份额。公司战略目标是：到2010年，公司将保持国内涤纶毛条行业龙头地位，并成为复合短纤维行业新龙头，年销售收入20亿元，净利润2亿元。公司将在2010年前兼并1-2家涤纶毛条加工企业，以扩大涤纶毛条产能，进一步提高市场占有率；同时，根据市场需求扩建10万吨左右的复合短纤维生产线。2008年1月17日公告，预计2007年净利润同比预增50%以上。

主导产品竞争力强

公司主导产品细旦、高收缩、有色涤纶毛条和富莱克毛条，均在不同程度上实现了差别化，随着首发募资项目的完成，公司产品技术含量和附加值进一步提高，并计划每年投产新产品2种；06年公司ES纤维供不应求，产品提供给宝洁等国际卫生用品巨头，ES纤维是第三、第四代卫生用品表层无纺布的生产原料，婴儿纸尿裤成为中国卫生用品增长的引擎。公司与国内多家高等院校、科研院所建立“产、学、研”合作体系，聘请相关专业专家学者对公司发展、产品研发进行咨询，复合纤维中海岛纤维技术填补国内空白。公司首发募资项目多功能复合短纤维纺丝技改项目于 2006年5月份成功投产并产生效益，其中用于高档婴儿纸尿裤的ES复合短纤维供不应求。在ES纤维上，除广州艺爱丝公司(日本Chisso独资子公司)，公司在国内还没有竞争对手。

二级市场上，该股自去年五月份创出历史新高后，借势进入大箱体内运行，尤其是去年10月底以来，该股围绕年线反复拉锯，年线对该股形成明显的支撑。近期在反复夯实了年线的支撑后，该股携量稳步走高，并收复中短期均线失地，盘中做多欲望强烈，后市有望反复震荡走高，建议关注。（朱慧玲）

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