美联储加大注资力度挽救房市最后融资渠道

　　王蔚祺

　　面对货币市场新一轮的紧缩压力，美联储深知降息并非万能良药，因此他们在上周五宣布将本月短期资金供给的总额提高到1000亿美元，并且在拆借资金方面接受范围更加广泛的抵押品类型，包括政府支持机构所担保的抵押贷款支持债券。

　　上周五美联储宣布，将本周一和3月24日的两次短期标售（TAF）的金额分别提高到500亿美元，比原来2月29日所宣布的规模每次提高了200亿美元。所谓TAF，是指央行以一定利率向市场公开抛售流动性，此类贷款的资金期限较短，并且利率低于央行向金融机构拆借资金时要求的贴现窗口利率，主要为缓解市场短期的流动性压力。

　　上周六美联储堪萨斯分行行长Tom Hoening表示：“在处理金融危机的时候，我们把太多的重担放在了货币政策上。”因此他们开始积极地通过其他方式来缓解信贷危机。

　　自从去年12月，美联储已经通过6次短期标售向市场注入1600亿美元的短期资金。美联储承诺至少在未来的6个月内仍将继续进行短期标售。

　　此外，美联储还表示将开始一系列的定期回购操作，并且接受的抵押品除了国债、政府支持机构债券，还包括政府支持机构所担保的抵押贷款支持债券。这是因为在过去的几天，那些由美国政府支持机构如美国联邦国民抵押贷款协会(Fannie Mae)和联邦住房贷款抵押公司(Freddie Mac)所担保的抵押贷款支持债券市场，也开始出现预警信号，这些债券的风险溢价迅速升高。 而在这以前，这一市场是次贷危机爆发以来，美国抵押贷款市场中唯一能够运转良好的领域，因此货币政策制定者非常担心，这一美国楼市中唯一可靠的融资渠道也可能中断。美联储表示这些行动旨在“解决融资市场的流动性压力”。