西南证券张刚
受到冬季雨雪冰冻灾害的影响，以及国际
农产品现货和期货价格大幅上涨的影响，A股市场中农产品板块持续成为市场热点，其中业绩优良的化肥股最受到机构投资者的青睐，而
盐湖钾肥是基金第四季度持股比例最高的化肥股。
2007年第四季度基金合计所持盐湖钾肥的股数占流通A股比例高达34.12％，在第三季度持股比例为22.55％，在第四季度增持了11.57％。第四季度被21只基金持有，共计持有13330.93万股，而第三季度有11只基金持有。
其中，嘉实基金管理有限公司旗下的嘉实主题精选、嘉实稳健，合计持股3972.37万股，占到基金持股总数的29.80％。易方达基金管理有限公司旗下的易方达价值成长、易方达积极成长，合计持股1821.44万股，占到基金持股总数的13.66％。交银施罗德基金管理有限公司旗下的交银施罗德成长、交银施罗德精选，合计持股820.00万股，占到基金持股总数的6.15％。可见，盐湖钾肥主要受到了嘉实基金管理有限公司、易方达基金管理有限公司、交银施罗德基金管理有限公司的青睐。
从公司2007年前三季度的业绩上看，每股收益0.86元，净资产收益率为31.88％，高于半年报的25.98％，净利润同比增长15.55％，增长幅度小于半年报的35.92％。每股资本公积金0.27元，每股未分配利润为0.87元，公司具备高比例分配能力，2006年年报的分配方案为每10股派8.8元。2007年前三季度每股经营现金流为1.08元，拟于2008年3月28日披露年报，公司或再度实施高比例现金分配。
青海盐湖钾肥股份有限公司于2007年11月26日与中化化肥有限公司签订了2008年－2010年《产品采购框架协议》。公司自2008年1月1日起至2010年12月31日,向中化化肥销售化工、化肥产品(主要包括各种品位的氯化钾产品)。框架产品销售协议的定价遵循“先款后货,量大优惠”的市场定价原则。框架协议的签订将在保证双方利益的情况下,有利于安排公司产品的销售计划,并将对公司的效益产生积极影响。
从公司2007年三季报披露的前十大流通股东看，除了北京华北电力实业总公司、中国农业生产资料成都公司为限售股解禁转为流通以外，余下8家股东中有7家基金，1家QFII。其中，2只基金减持，3只基金新进，2只基金增持，1家QFII新进。机构投资者之间对该股基本看好。从限售股解冻的情况看，仅剩下第一大股东中国中化集团公司和第二大股东青海盐湖工业（集团）有限公司持有限售股，将于2010年6月29日解冻，在后续较长时间内，无需担忧套现压力。
在近阶段大盘震荡探底的过程中，该股表现明显脱离大盘，一直保持在82元至100元之间的区间进行震荡整理。长期以来该股保持很低的换手率，基金显然立足于长期持股的策略，对公司未来长远发展信心十足。公司3月28日拟披露年报，或有高比例分配的可能，而且尚无再融资计划。
（来源：证券时报)
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