中国水务:防守强追落后 供水业务利润非常可观

　　中央大力推动环保业务，已经在众多不同的场合表达对环保问题的重视，污水处理是众多环保项目中的一个重点，「十一五」计划当中，已表示未来5年将投入1250亿美元用于提高污水处理水平、加强水资源的循环利用及改进水资源管理。水务股防守性会较一般股份强，本栏多次推介的光大国际(0257)近日股价逆市上升，走势明显跑赢大市，反而另一大型水务股中国水务(0855)股价明显落后，基金近日不断增持中国水务的股份，投资者不妨多加留意。

　　供水业务利润非常可观

　　中国水务属于转型股，06年出售电子业务之后，便集中火力发展水业，集团主要经营城市自来水生产与销售业务，亦有经营污水处理厂，主要为城市河水收集处理及排放业务。其实污水处理业务并不是集团的主要盈利来源，反而供水业务的利润却非常可观，收购污水处理厂目的有二，第一，改善与地区政府的合作关系，从而争取地区的供水业务。第二，内地水务有利润管制，与香港两电的利润管制相似，透过收购可增加集团的资产值，从而扩阔利润基数。

　　中国要把节能减排纳入宏观调控的重点，同时将会适时推进天然气、水、热力等资源性产品价格的改革方案。相信内地资源价格与市场接轨将会有利产品价格上升，水价持续上升将会是大势所趋，故管理层预计水费于未来数年每年会有约10%的增长。截至07年9月底，中国水务半年纯利2.1亿元，按年大幅上升13倍，若扣除股票投资收益，集团核心纯利为3136万元，按年升1.09倍，由于集团的整体供水网络数目大增，故期内营业额急升5.08倍至3.75亿元。

　　积极并购扩大市场地位

　　除了业绩理想外，集团的未来发展亦同样令人憧憬，集团一向的拓展方针是通过收购合并去急速扩大市场地位，07年集团先后增持江西水务投资、与江西高安市签订合营协议、于惠州市成立水务合营企业、增持明兴控股(0402)等多个计划，相信集团未来的供水量会急速提升。

　　西京投资多次趁低增持

　　由近年中国基金界的「赚钱女神」刘央管理的西京投资管理(AtlantisInvestment)，一直持有中国水务的股份，虽然中国水务的股价近半年反覆下跌，但西京却多次作出增持行动，最新的增持行动于2月29日，持股量已增加至18.05%，反映基金对此股的信心。现价2.78元，投资者不妨趁低收集作中长线投资。 (来源：香港文汇报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。