恒生银行：美国接近衰退 关注联储局提前减息

　　美国2月份非农业新增联位减少6.3万名，并是连续第二个月出现下跌，反映美国越来越接近衰退。除了经济的减弱，信贷事件的忧虑似乎亦是没完没了。上周以豪宅按揭为其主要业务的Thornburgnbsp;Mortgage被JPnbsp;摩根大通追加按金，但Thornburg已表示无法交出。事件令整个金融市场的情况变得更恶劣。据市场估计，在本月18日的联储局议息会上，联储局减息0.75%的机会是相当高。现市场关注是联储局会否提前减息。现时所见，美股已跌回1月22日水平。回忆在1月份当时正是由于美股的急跌，迫使联储局在未到议息日便急于减息。事后才发现当时股市的回落可能与经济环境无关，而可能是与法兴事件所引申的平仓潮所致。由于现在美股又再回跌到1月份的低位，而是次明显是受恶劣经济环境所影响。既上次联储局在股市跌至此水平也作减息，本周提早减息的可能性也应存在。

　　回观经济数据，本周美国所公布的经济数据并不多。要留意主要有周二的1月份外贸赤字及周五的2月份消费物价指数。留意通胀当然是为了衡量联储局还有多少减息空间。特别是当油价现已升至105美元水平。至于贸赤，由于美国内部经济已见转弱，必须靠出口改善经济。我们要留意是经过美元大幅贬值后能否改善出口。

　　恒生银行

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