上海公交资产整合有望启动

证券时报记者忻愚

　　两会开幕前后，上海完成了新一轮局级干部的调整。随着市、局级干部队伍的稳定，因社保事件搁置已久的上海国资整合将全面启动。

　　即将到来的新一轮国资整合，对上海本地股而言亦是机遇，因140多只上海本地股中，多为国有上市公司，分别隶属于不同的集团。整合即使大规模铺开，也会有先有后。

　　认真履行好公共服务职能，是上海市新一届政府首先要面对的问题，从这个角度去分析，公交行业的整合有可能先行。而上海的公共事业资产大部分在上市公司中，因此，公共事业板块的上市公司将可能先于其它行业进行整合。

　　上海的公共交通资产主要集中于久事公司，自来水资产主要在上海城投，煤气和天然气资产主要在申能集团。

　　上海城投主要负责上海的路桥、水务和环境建设，去年已对旗下的原水股份是进行了资产整合，除装入原水股份的水务和房产等资产外，其它盈利性不强的资产不多，因此，上海城投近期对原水股份可能不会有太多的动作；而申能股份的大股东???申能集团旗下除了燃气和电力资产外，主要是金融资产，其整合与上海打造金融控股集团休戚相关，一时难以启动；最值得关注的是直接和间接控股巴士股份、强生控股和申通地铁等数家上市公司的久事公司。久事在2006年和2007年间已经完成了对上海五家交通公司的产权收购，其中主要包括上海交通投资(集团)有限公司、巴士股份、强生集团、现代交通和五汽冠中。

　　记者认为，上海市新一届政府要在公共交通上体现关注民生，很有可能参照北京去年的公交降价。目前在上海，公交票价起步还是1元、地铁起步价还是3元，尽管最近上海推出了换乘的优惠政策，但与北京相比还有不小的差距。

　　但公关降价显然与上市公司的盈利要求有矛盾，即使实施财政补贴，盈利空间也难以达到公司发展的要求。一个可行的做法就是将公交从上市公司中划出，放到集团层面或交通投资公司层面来经营；而强生控股和巴士股份，虽然出租车部分是盈利的，但从避免同业竞争的要求来看，也有必要整合到一起。

　　其实，早在去年年中，市场就盛传巴士股份和强生控股资产互换的消息，当时未及时实施的原因，可能是因为强生集团的第二大股东是职工持股会，久事没有绝对的控制力。盛传的方案是，久事将巴士股份和强生控股的公交资产划到集团层面，将巴士股份的出租车资产整合到强生控股，再将集团的优质资产注入巴士股份，既可搞好巴士股份和强生控股，又可加强对强生控股的控制力。

　　因此，在接下来上海的新一轮国资整合中，如若公交先行，则巴士股份和强生控股的资产整合极有可能重新启动。

　　
　　
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