BY张飚每日经济新闻
从2006年初至今,中国股市这波气势恢弘的超级大牛市运行得跌宕起伏,期间多次有专家、学者特别是外国投行的经济学家以平均市盈率偏高为由,看空内地股市。比如他们认为,香港股市在31000点市盈率是22倍,美国股市在13000多点市盈率20倍左右,印度股市在18000点市盈率是23倍左右,而中国股市在最低点1000点时的市盈率是22倍,在6000点附近市盈率是70倍左右,蓝筹市盈率是50倍左右。
纯粹从市盈率数字比较,确实沪深股市比海外股市高许多,但如果我们比较一下两者新股的发行市盈率,则会发现:造成沪深股市偏高除了流动性泛滥和投机盛行外,新股发行市盈率偏高是造成市场市盈率整体偏高的主要原因。比如香港、美国、印度股市,新股发行市盈率一般在5~10倍左右,而内地股市一般在20~35倍左右,今年以来上市的新股更是除了
诺普信发行市盈率为19.56倍外,其余都在26倍以上,最高的
中煤能源、
国统股份发行市盈率分别达到43.71、43.87倍。从庄家吸筹、炒作、出货的角度讲,不把新股动态市盈率炒到至少翻倍于发行市盈率的价位,哪来的获利空间?
权证市场方面,今年上市的认购证也是发行溢价率奇高。如石化认购证最新行权价为19.68元,正股昨日收盘价仅为14。75元,差价近5元,换句话说,石化认购证一“出生”就是只有时间价值,内在价值为零,这样的品种怎能有投资价值?怎会不被视为投机品种?其他如
中兴通讯认购证、
中远航运认购证、
赣粤高速认购证等均是如此。综上所述,笔者认为,要使股市真正发展成为一个成熟市场,监管层应该重视沪深股市“新生儿”的发行市盈率、溢价率居高不下的问题,并从制度设置上加以严格控制。
搜狐证券声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表搜狐证券自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。
(责任编辑:李瑞)