狙击通胀 一场艰巨的战役

　　本报记者 王妮娜 北京报道

　　中煤能源集团的总经理经天亮对物价上涨的体会越来越深。一方面煤炭价格上涨对公司是利好，另一方面，食品价格攀升直接推高企业生产成本。最近，职工食堂负责采购的师傅开始抱怨，巧妇难为涨价之炊，经天亮说：“没办法，伙食标准不动，只能在主食的品种上多变些花样，还有就是少买猪肉，多买些鸡肉什么的。”

　　根据国家统计局3月11日公布的统计数据，2月份原材料、燃料、动力购进价格同比上涨9.7%，CPI同比上涨8.7%。在现实生活中，手里有些余钱的百姓，投资收益跑不过通胀了；低收入家庭，吃不上猪肉了……中国的各个阶层都在体验这场最初始于猪肉价格上涨的通货膨胀。

　　狙击通胀，势在必行！然而，这场狙击战应该怎样打、会持续多长时间？

　　成因之辩

　　国际经济、供需失衡、成本推动、雪灾等等多项因素让这场狙击战显得比以往任何时候都要复杂。但是对于早在上个世纪六十年代就经历过通货膨胀的李德水来说，此次通胀并不可怕，曾任国家统计局局长的李德水说：“大家大可不必心里发毛。”

　　“三年大跃进的时候，价格涨得很凶，当时一个包子卖1、2块钱。”在李德水记忆里，这是一次可怕的涨价，因为当时鸡蛋才几分钱一个。“1993、1994年更可怕，1994年CPI是24.1%，比现在高多了。”他说，今年2月份CPI上涨8.7%，“不要把它看得很不得了，也不能因此就得出中国发生了严重的通货膨胀。”凭着多年的经验，李德水判断，再过段时间随着季节性“翘尾”因素的消失，CPI会逐步回落。

　　对当前物价上涨大可不必慌张。首先，典型的通胀，应该是非食品价格在加速全面上涨，目前我国此轮物价上涨的根本原因来自食品价格的剧烈变动；其次，此轮价格上涨也包含价格结构的合理调整。也就是农产品和其他资源、要素价格的合理回归引起，这与货币供应量发行过多引起的通胀有明显区别。最后，目前除部分农产品外，大多数工业品供大于求。天津财经大学教授梁燕君认为，如果总体不存在供不应求，持续而明显的通胀难以发生，因此并不存在长期大幅涨价的条件。

　　与以往任何一次通胀不同，这次物价上涨发生在经济全球化的背景下，中国从来没有像现在这样敏感于国际经济的风吹草动：国际粮价、油价上涨、美元贬值和国内物价息息相关。李德水认为，中国CPI上涨和国际因素联系这样紧密，前所未有。

　　在中国投资公司副总经理汪建熙看来，全球已经进入通胀时期，相比供给、成本、雪灾等因素，国际因素对当前中国通胀的贡献度要大得多。他的判断是，“通胀不会在很短的时间内消退。”

　　不过，关于引发这场通胀最主要的因素究竟是输入型还是成本推动型，大家意见并不一致。上海银监局局长阎庆民认为，目前物价上涨还是由供需失衡和成本推动的。包括一些大宗原材料涨价，如石油、铁矿石、钢铁等，导致工业品出厂价格上升；此外包括粮油肉奶禽蛋等基本生活品涨价，至于国际因素在其中究竟起多大作用，不能过早定论。

　　相机而动

　　“防止价格总水平过快上涨，是今年宏观调控的重大任务。”3月5日，温家宝总理在政府工作报告中将今年物价涨幅控制目标锁定在4.8%。总理提出九项措施，防止物价由结构性上涨演变为全面上涨。他强调，要科学把握从紧货币政策的节奏、重点和力度。

　　这场战役究竟该如何打？能否增加调控的灵活性直接决定狙击战的成败。

　　公开市场操作、利率、存款准备金率、汇率等等货币政策工具都是这场战役的武器。然而，究竟在何时动、先动哪一个、幅度多大、节奏如何，充满挑战。

　　加息空间犹存。招商银行董事长秦晓认为，尽管加息还有空间，但当前经济过热具有宏观经济的周期性和结构性，他说：“每年加工贸易带来的顺差就这么多，结构性问题通过货币手段来解决效果有限。”

　　紧缩信贷下，大型国有商业银行一方面要面临监管部门对信贷规模的严密监测，另一方面盈利压力让银行难以割舍企业对信贷的需求。李德水说：“有保有压，这要求商业银行不仅仅是从规模上控制贷款，关键是注重优化贷款结构，这是个细活。”

　　结构性调整首先就应考虑分地区。全国东中西有差距，经济繁荣程度和市场发育程度不一样，调控时要考虑分地区来进行选择性的调控。

　　从行业上进行差别控制。阎庆民认为，对产业结构、税收、银根、土地的问题，不能简单地按统一的办法来做。货币政策本身只能对经济总量产生影响，对结构调控要靠财政政策，还要从土地管理储备等资源方面考虑。如果财税政策不到位，仅靠从紧货币政策恐怕不能实现调控预期。

　　“货币政策从需求考虑，管总量，财政政策从供给角度，管结构。”阎庆民说，如此宏观经济形势才能朝着预期目标发展。

　　在商业银行调整贷款结构的同时，对贷款的数量型控制需要提高灵活性。今年央行在严格控制商业银行全年贷款增量的同时，进一步采取了按月监测、按季严格控制商业银行贷款投放进度的措施。中国工商银行行长杨凯生认为，此举虽然有利于实现总量控制目标，防止信贷投放失控，但这种做法也限制了商业银行在年度信贷总量之间，根据市场情况适时配置信贷资源的弹性和空间。比如，企业对银行贷款的需求，尤其是一些基础设施和项目基础资金的投入并不可能按季、月均衡分布。同时各家银行业务结构、客户结构差异很大，信贷投放的节奏难以完全一致，如果一律按季严控银行信贷投放进度，银行将难以适应企业正常的生产经营需要，甚至有可能引发部分企业资金链断裂，影响其持续经营。

　　他建议，对信贷总量的控制，应以控制商业银行年度信贷增量为主，辅以半年信贷增量监控，如此既不影响货币政策总量调控目标的实现，又可以使商业银行根据经济发展和企业经营的实际需要，灵活把握贷款投放进度，同时也增强企业对从紧货币政策的适应能力。

　　紧缩政策如何防止滞胀、行政性的价格限制要避免导致短缺经济，限价不如补贴、薪酬也要和通胀挂钩，记者在采访中听到的种种对抑制通胀的担心和建议表明，这将是一场艰巨的战役。