重配热点板块 投资收益可期

　　宏源证券 蒋全

　　2月份，我国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨8.7%，创下自1996年6月以来近12年新高，美国次贷危机的影响还在继续，A股市场震荡加剧。

　　中小盘股表现抢眼

　　年初至今，上证综指下跌幅度超过20%，前期支撑A股屡创新高的大盘股、蓝筹股受到重创，而之前一直默默无闻、关系民生的农业、医药、化工等板块的中小盘股表现抢眼。

可以认为，在市场趋势不明，投资者信心尚未恢复之际，蓝筹股的反弹动力不足。前期不为投资者所关注的、重仓中小盘股票的小规模基金，表现令人欣喜，如基金汉鼎、金鹰中小盘精选。

　　关注主题投资基金

　　近期重仓中小盘的小规模基金表现较好的主要原因在于以下几点：首先，这些基金都是一些主题投资基金，例如重点投资于中小盘股票等，市场热点转向这些基金的重仓板块的时候，此类基金就可以充分分享板块上涨带来的收益。其次，这类基金的持股集中度相对较高，尽管较高的持股集中度会在一定程度上加大基金的投资风险，但是当市场投资主题确定之后，基金业绩将会大幅上涨。最后，与动辄百亿规模的基金相比，这些基金的规模都偏小，具有“船小好掉头”的特点，投资风格更为灵活。

　　基金汉鼎：富国旗下封闭式基金，2008年12月到期，规模5亿份，主要投资于符合国家产业发展方向的信息技术类上市公司，该基金股票仓位和持股集中度较高。今年以来，截至3月12日净值上涨3.56%。最新折价率在8%左右，2007年单位份额净收益1.1284元，假设80%作为可供分配收益，再按照可供分配收益90%的上限进行分配，则每份能分配0.8124元，07年该基金已分配0.2570元，年报分红预期十分强烈。

　　金鹰中小盘精选：该基金主要投资于具有较高成长性的中小盘股票，股票仓位一直在60%-70%，07年四季度该基金规模为0.48亿份。07年四季度，该基金在农林牧渔、信息技术、医药生物等板块大胆布局，并且将金融保险、房地产行业从行业配置中剔除，对市场热点把握较为准确。2008年年初至3月12日，该基金净值上涨1.01%。

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