美联储本周降息：50、75、100点？

　　王蔚祺

　　美联储定于当地时间周二宣布货币政策决议，彭博的经济学家调查显示美联储将降息50个基点至2.50％。但是上周五贝尔斯登陷入流动性危机的事件，使市场降息预期提高到75个基点，有些分析师甚至预期是100个基点。

　　上周五美联储透过摩根大通银行向贝尔斯登提供短期贷款，显示美联储在缓解全球流动性紧张的工作上不遗余力。目前市场广泛预期，美联储将在本周二大幅降息75个基点，但是一些分析师预期，这次的降息幅度可能更大。

　　“现在市场正在消化美联储本月降息100个基点的前景，”澳大利亚联邦银行驻伦敦的首席外汇策略师Divyang Shah表示，“美联储表示他们将密切关注市场变化，他们还是可能在货币政策会议间歇期紧急降息。随着最可能的情况，依然是美联储在下周的会议上决定降息，但是在当前的环境下，其他可能性也不应该被排除。”

　　从上周五开始，市场对于美联储在本周一口气降息100个基点的预期迅速升温，利率期货市场显示，美联储降息100个基点的概率超过了50％。

　　花旗集团的经济学家表示，他们预期美联储将在周三降息100个基点，甚至“不能排除更大幅度的降息”。“（美联储）需要用激进的行动来稳定金融体系，”花旗集团的经济研究团队在研究报告中写道，美联储通过摩根大通银行向贝尔斯登提供贷款的消息，“强调了当前系统的脆弱性。”

　　美国银行的高级经济学家Peter Kretzmer表示，由于房地产市场的萎缩使信贷环境恶化，信贷紧缩又威胁到经济，因此他们预期本周二美联储会降息75个基点。

　　德意志银行的经济学家Joseph LaVorgna在上周五表示，该行相信美联储将在本周降息75个基点，“但是减息100个基点的可能性正在提高。”

　　“金融市场的恶化一直没有停止，”Joseph LaVorgna在研究报告中写道，“美联储是否会选择前所未有的100个基点降幅，很大程度上取决于金融市场的情况，也就是市场是否会继续出现系统性的偿付问题。”

　　“我们认为激进降息等于在奖励那些冒风险的人，”雷曼兄弟的经济学家Ethan Harris表示，这样将为下一轮资产泡沫和严重的通胀提供温床，“美联储处在毫无胜算的情况下，他们不能同时降息和加息。”美联储只能尝试通过降息来挽救经济，他们预期3月份降息75个基点，并且在4月降息50个基点。