恐慌性杀跌伴随阶段性机会来临

机构：北京首放
恐慌性杀跌伴随阶段性机会来临

北京首放

跌破4000点之后，市场参与者的心态发生了快速扭转，从谨慎乐观快速转变为悲观失望，导致了抛售压力在短时间内大幅增大，虽然部分权重指标股有所止跌企稳，但今天沪指继续大幅向下，创出了调整新低，跌破了3900点，直逼3800点整数关口，收盘下跌142.62点，以3.6%的跌幅报收，这根中大阴线预示着短线杀跌动力仍将延续，与此同时成交量有所放大，沪市金额为750亿元左右，因此，技术上看，目前市场已经进入了加速恐慌性杀跌的阶段，这一过程中，盘面上将表现的极为弱势，技术上几乎没有什么支撑，个股板块也将一片狼藉，但是加速下跌也就意味着做空动能的快速释放，因此，在本轮加速跳水之后，市场有望迎来真正意义上的止跌企稳，迎来技术性的反弹。

焦点一：加速跳水之后行情将伴随阶段性的机会来临。

今天市场走势属于典型的加速向下的特点，至收盘，两市共有356只跌停（不含ST）、504只跌9%以上、741只跌7%以上，个股普跌，跌幅加大，而且从指数上看，沪指的跌幅正在增大。距离5日均线越来越远，盘中的走势看，每一次的反弹都遇到了强大的抛售压力，典型就是今天下午在权重指标股的带动下，沪指一度快速上扬，但最后一个小时再度暴跌，而且可以很明显的看到，日线上，每一根阴线成交量都较大，而每一根反弹的阳线，或者是震荡的十字星，成交量都较小，这些都是典型的中级调整下跌，甚至是熊市的特点，同时分时图上也呈现这样的特带你，如今天早盘的微弱反弹，下午的快速上扬，都是多方利用较小的资金拉升的作用，总的来说，在人心丧失，恐慌出现的目前阶段，沪指短期内仍将继续寻求支撑，但我们知道，恐慌性的，短期内的大幅跳水往往不会持续太长时间，而且伴随着这种恐慌性的下跌，市场的机会也会悄然而至。

焦点二：止跌企稳的权重蓝筹股不具备太大上扬空间。

上周五，中石油盘中出现上万手的大单子， 盘中涨幅超过4%，成为当天大盘的关键做多动力，今天该股再度出现强势，盘中最大涨幅达到3.58%，是沪指下午反弹的主力军，而且带动了万科、中信证券、浦发银行、华夏银行等权重股的强势，可以认为，权重股出现了明显的止跌迹象。可以认为，在总体跌幅达到50%之后，这部分个股出现技术性的反弹是很正常的，但目前最为关键的一点就是，权重股止跌之后将会出现怎么样的运行方式呢？据北京首放统计，目前全部A股市盈率水平已经降至29.1倍，覆盖两市核心蓝筹的沪深300指数的市盈率为27.47倍，而目前一年期存款利率（4.14%）的倒数为24.15，也就是说，以当前A股的估值水平尤其是核心蓝筹股的估值水平看，已经达到了一个较为合理的水平，短期内市场再次深跌的可能性不大，或者说，即使下跌也不会具有太大的空间，但如果从宏观面变化上分析，由于担心通货膨胀背景下的上市公司的业绩增速放缓，目前市场对规模大资金的吸引力还不强。因此，对于蓝筹指标股来说，技术上存在反弹，基本面存在压力，因此后市将进入一个箱体运行过程。

焦点三：逆势走强的题材股补涨股面临价值大幅回归。

从今天来看，当前期的弱势股?蓝筹指标股出现止跌企稳迹象的同时，而前期跌幅较小的创投、农业等题材股全面杀跌，跌停家数明显增加，盘中不断出现大幅跳水的个股，很多个股短时间跌幅超过5%，甚至更多，对于题材股的补跌，我们认为这是一个很正常的现象，当市盈率较低的蓝筹股指标股被腰斩，跌幅巨大的背景下，这些市盈率达到上百上千的绩差股、题材股等，甚至是技术上的补涨股，在市场信心开始崩溃的大环境下，出现跳水是必然的，因此，对于投资者而言，市场目前的主要风险将从指数转向高位个股，操作上需注意回避无基本面支撑的高位题材股。