中国平安投资价值凸显

AH股溢价率连居低位中国平安投资价值凸显

　　证券时报记者禾禾

　　受大盘影响，持续下跌的中国平安昨日A股收盘于59.82元，相对于H股收盘53.20港元的溢价率为23%。而根据本报信息部统计，51只既有A股又有H股的股票，截至3月13日A股股价对H股价的平均溢价率为149%。中国平安以23%的溢价率位居倒数第四位，是8只金融股中溢价率最低的股票。

　　多数证券分析师在接受记者采访时指出，受前期再融资的影响，中国平安A股出现了持续下跌，A股相对于H股的溢价进一步缩小，中国平安投资价值已经凸显。

　　分析师看好平安前景

　　申银万国的分析师指出，中国平安股价下跌的原因不在于融资本身。他认为融资尽管可能摊薄短期ROE（净资产收益率）等指标，但是以平安的投资能力，即便是资金用于财务性投资也不会损毁公司价值，而如果是战略性投资项目获得进展，则有积极影响。

　　他指出，2008年投资主题是寿险业务增长。经过产品结构调整并摆脱了股票市场的抑制后，国内寿险业重新进入快速扩张中，平安寿险在2007年有大规模的代理人队伍扩充，销售能力大大提高，预计08年新业务增长率将达40%。

　　他指出，A股市场调整使得投资人对于保险公司短期业绩压力比较担心。真实投资收益预期确实较去年大大下降，不过，可供出售资产和会计准备都可以平滑会计利润，所以他认为中国平安维持1-2年的高业绩仍有可能。

　　兴业证券的研究报告也对中国平安的前景表示乐观,维持中国平安2008、2009年每股收益2.62元和3.53的盈利预测不变，并维持“推荐”的投资评级。

　　保费收入增速惊人

　　记者从多家保险公司了解到，虽然2月份的数据还没有公布，但多数保险公司保费收入增长惊人。一保险公司人士告诉记者，由于股市持续动荡，资本市场对保费收入冲击减小，甚至部分资金开始回流保险市场；另外保险公司推出的万能险、投连险等险种受益于当前的负利率，销售依然火爆；此外保险公司大幅增员也是保费收入大幅度增长的原因。

　　上市保险公司1月份的数据验证了这一点。以中国平安为例，该公司1月保费收入保持高速增长势头。其中平安寿险和平安财险保费收入分别同比增长42.86%和47.81%，单月环比增长率分别为48.92%和75.60%；养老险保费规模单月为去年全年水平的5.23倍；健康险保费规模单月为去年全年水平的78.44%。

　　中信证券的分析师认为，2020年前，中国寿险市场仍将保持快速增长势头。工业化、城市化、老龄化、家庭小型化等因素将成为推动中国寿险市场持续扩张的结构性动力。

　　
　　
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