国盛证券：福晶科技 全球领先 优势明显

　　根据美国BCC公司的统计，全球非线性光学晶体材料2006年需求量约1.7亿美元，其中LBO及BBO的需求量为2,090万美元，KTP需求量为5,230万美元，预计未来三年LBO和BBO年均增长率约为18.70%，KTP年均增长率约为17.00%。随着激光技术应用的普及、固体激光器的应用领域的扩大和使用量的增加，激光晶体的用量也将不断扩大。

　　本次募集资金拟投资的非线性光学晶体元器件项目和激光晶体元器件项目，是利用公司现有的品牌优势、技术优势，对公司现有的主导产品进行扩产，解决目前存在的产能不足的发展瓶颈，满足客户对本公司高品质产品需求，实施规模化发展战略。

　　我们初步预计公司07、08、09年的主营收入分别为1.71、2.15、2.79亿元，净利润分别为7178、9236、12147万元，对应发行后19000万股，EPS分别为0.38、0.49和0.65元。对比目前中小板的市盈率，同时考虑到公司的全球领先地位，我们认为上市定位，取08年EPS预测值40-45倍PE较为合理，对应区间为19.6-22.05元。

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