降息利好有限 美元大跌小回难变

　　美元于周二纽汇有所反弹，但周三亚欧交易时段美元再度回软。欧元兑美元于周二纽约汇市一度上摸至1.5832，最后收于1.5625，较周一跌去56点。周三北京时间19：52，欧元回升71点至1.5696。美元兑日元周二狂涨2.6%至99.87，周三同上时间回落0.83%至99.04。美元指数周二涨0.16%，周三跌0.02%至71.56。美元虽然兑欧元和日元有所反弹，但兑澳元、新西兰元下跌。

　　美国当地时间周二下午、北京时间周三凌晨，美联储宣布降息75个基点至2.25%，美联储在会后声明中提到金融市场、消费者支出及劳动力市场持续紧缩，同时也提及通胀压力升高的问题。美联储还暗示未来数月能源及其它商品涨势可能受抑，该暗示可能是周二黄金大幅回吐原因之一。周二黄金现货跌20.46美元至每盎司982.24美元，不过期货金四月合约小有上涨3.1美元至每盎司1002.6美元，该上涨和交易时段安排相关。

　　伯南克不受市场左右

　　这次减息在公布前市场的预测变来变去，稍早是预测减息75-100基点，但在公布前夕市场转而预测减息100-125基点，这主要是因为“贝尔斯登震荡波”，这造成华尔街伸手讨政策的交易员大增。

　　华尔街讨要政策利好的声调五花八门，全球最大债券基金经理BillGross名头最大，所以他的话颇具代表性，他说：“美国通缩问题更甚于通胀问题。”他还说：“了解当前问题的只有伯南克等少数人物，连总统和议员都不了解。”

　　然而，这一次美联储没理他们!

　　经济学家就事论事，观点可能稍微独立一点。诺贝尔经济学奖得主、前世行首席经济学家JosephStiglitz表示，美国面临严重金融危机，但降息对解决问题助益不大。“美联储首次展现不受市场左右的风采。”东京三菱银行经济学家ChrisRupkey表示：“这是伯南克上任后，美联储自去年九月展开新一波降息循环以来，该央行的降息幅度首次低于市场预期。”

　　美元下跌趋势难改

　　虽然减息幅度少于预测，但其实也为未来留出更多空间，所以美联储此举并没有明显的利好或利空。

　　根据联邦资金利率期货合约报价，投资者预期美联储四月底再降息50基点机率接近一半，减息25基点几率接近三分之一。很显然美元减息周期未尽，因此美元大幅反弹均为减持美元时机，在这种情况下未来美元大跌小回格局一时难变。