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华新水泥“十字形”战略见效

□银河证券 洪亮

   华新水泥(600801)年报显示,2007年公司实现主营业务收入47.70亿元、利润总额4.49亿元、净利润2.90亿元,分别比2006年增长34%、94%、90%。
每股收益0.88元。业绩符合预期。

  
   2007年,公司继续推进“十字形”发展战略。公司咸宁4000吨/日熟料水泥生产线、黄石250万吨/年水泥粉磨站迁建工程、武穴二期4800吨/日熟料生产线、华新湘钢200万吨/年水泥粉磨站已先后于2007年7月、10月、11月相继建成投产。截至2007年底,公司已具备年产1850万吨熟料、3320万吨水泥的生产能力。

  
   产能的扩张促进公司产销量的增加。2007年,公司实现水泥和熟料销售总量2267万吨,其中水泥销量2106万吨,熟料销量161万吨;与2006年相比,分别增长25.83%、27.10%和11.34%。

  
   2007年,公司襄樊二期4800吨/日熟料生产线、信阳4500吨/日熟料水泥生产线、宜昌秭归4000T/D熟料水泥生产线(含配套余热发电)、湖南株洲4500T/D熟料水泥生产线(含配套余热发电)、湖南岳阳二期年产80万吨水泥粉磨站、湖北麻城年产110万吨水泥粉磨站、华新仙桃二期30万吨/年的水泥粉磨扩建工程分别于5月、6月及12月开工,2008年将相继投产,届时公司的水泥产能将达到4000万吨以上。

  
   水泥价格的上升是公司收入增加的主要因素。2007年,公司水泥平均每吨售价达到263.21元,较2006年上升16.55元,增幅达6.29%。水泥价格的上升,使公司收入的增幅超过水泥销售量的增幅近9个百分点。

  
   随着产能规模的扩大,公司综合毛利率水平基本维持稳定,并略有提高。2007年,公司综合毛利率水平达到23.75%,比上年提高了0.17个百分点,有效消化了原燃料价格上涨的压力。

  
   公司期间费用的节约和投资收益的增加,为公司盈利的增加拓展了空间。2007年公司期间费用合计为715,983,542元,同比增长21.21%,低于收入的增幅达13个百分点。2007年公司投资收益达2,230,133元,同比增长1427.34%。

  
   目前,公司股价已部分包含了未来产能释放带来业绩增长的预期。产能扩张将成为公司内在价值加速体现的催化剂。在行业进入景气周期的背景下,产能扩张的影响有可能超出市场预期。 搜狐证券声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表搜狐证券自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。

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