新股“破发”预示风险 打新产品首日卖出锁定收益

　　BY卜春艳每日经济新闻

　　昨日，中国太保一度跌至30.01元，距30元的发行价只差0.01元。记者了解到，新股“破发”风险的降临，迫使“打新股”理财产品学乖。中信银行等发行的“打新股”新品，改为采取新股上市首日即卖出的策略，锁定投资收益和风险。

　　新股择日卖出暴露风险

　　去年新股行情活跃，吸引了部分“打新股”产品寻求更高的投资收益，未在新股上市首日抛售，而由管理人视行情择日抛出。此类产品等于变相参与二级市场交易，牛市中的潜在收益大，但风险也相对难以控制。近期部分新股上市涨幅有限，以及中国石油、中国太保等新股一路下滑，暴露了“打新股”择日抛出策略的风险。

　　据了解，26日中国太保将有3亿股网下配售的A股上市交易。较之中国太保上市首日48.17元的收盘价，网下配售对象的持股几乎无利可图。某银行理财经理对记者说，以往参与网下配售是“打新股”产品的卖点，中国太保等大盘股更是“打新”资金追逐的重点，如今市场急转直下，使投资者意识到“打新股”同样有风险。

　　而去年的一项统计显示，网下配售平均中签率为0.92%，为网上申购的2.8倍，在理想情况下，其年化收益率可高达55.6%。中信银行称，考虑到近期许多新股上市后开始下跌，一些“打新股”的理财产品未能做到收益最大化，该行3月下旬发行的一期产品将采用中签新股首日卖出策略。

　　网下配售反成了拖累

　　据悉，各大银行的“打新股”产品普遍遭遇收益下滑。中信银行去年12月下旬发行的“新股申购计划11号”，到今年2月底的累计净值为1.0055元；累计年化收益率（费前）仅3.52%，未能跑赢一年期储蓄存款利率。这一收益率与该行产品销售时的宣传也有较大落差，当时给出的预计年收益率为6.00%至20.00%。

　　曾经对“打新”收益一锤定音的大盘股发行，已明显表现出贡献减弱。据中信银行2月份的小结，作为当月惟一的大盘股，中煤能源在上市首日恰逢2月上证指数的低点，受到金融、石化以及地产等权重股的拖累，首日涨幅有限，对净值的贡献不大。

　　数据显示，中煤能源2月1日上市首日的收盘价，较发行价上涨31.91%。该股股价此后一路下跌，3月25日一度跌至仅较发行价高出6.36%，尚在3个月锁定期内的网下配售对象风险加大。上述银行理财经理对记者说，倘若有理财产品参与了中国太保、中煤能源等弱势新股的网下配售，很可能影响到整个产品的收益。

　　此外，中信银行预计，由于3月份新股发行规模显著下降，对“打新股”产品收益也将产生一些影响。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。