海通证券：市场存在继续向下寻求支撑可能

　　宏观财经要闻

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　　市场动态

　　?“破发”现象昭示中级调整行情充分

　　受战略投资者持有的3 亿股网下配售股份锁定期届满上市流通的冲击，中国太保周三股价全天在其IPO新股发行价30元下方交易，成为自股改以来A 股市场第二家跌破IPO 发行价的股票（中国国航为股改以来第一家股价曾跌破发行价的股

　　票）。此外，随着短期股价持续在3600点一带低位运行，目前包括中国石油、中煤能源与中海集运等数只大盘股的二级市场股价距离其IPO发行价都仅约10％的价差。

　　从对市场走势影响看，虽然太保“破发”的低迷走势可能再度对短期市场信心带来新的负面影响，甚至可能引来新一轮恐慌性杀跌，但值得关注的是，由于二级市场股价跌破或股价接近发行价之后，持有类似太保股票的机构投资者惜售心态将会日益显现，况且不排除相关公司在股价跌破发行价之后，可能会在二级市场上进行股票回购，以增强投资者持股信心。因此，我们认为，太保“破发”现象已表明市场信心已接近“冰点”，正所谓“不破不立”，“破发”现象意味着本轮中级调整行情已经非常充分。

　　对于市场运行趋势而言，尽管短期市场存在继续向下寻求支撑的可能性，但我们认为3500 点一带应是逢低建仓的好时机。

　　行业公司

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