联合证券：确定性收益的胜利

　　行业与公司

　　?宝钢股份：2007 年业绩出现下滑。

　　?云天化：控股子公司受让股权。

　　?上海汽车：2007 年业绩大幅增长。

　　?外运发展：原速递事业部昨日以公司形式全新面市。

　　?电力行业：国家电监会发布《发电权交易监管暂行办法》。

　　重要资讯

　　?股指期货风控措施在原来的基础上又添加了新的内容。例如，每日盘中加入3 次定时试结算制度；以及机构投资者业务分类监管等。

　　?人民币汇率距离升破7.0 大关又近了一步，昨日中间价大涨184 个基

　　点达到7.0252，再次创下汇改以来新高。从周一的7.0518至周二的7.0436，再到昨日的7.0252，目前其今年累计升值幅度已逼近4%。

　　?昨日，上证国债指数延续强势再次攀上历史新高。周一财政部进行的国债买回操作少有机构响应，四只债券中有两只甚至遭遇流标。

　　数据说话

　　?原油价格走势图

　　?今日限售流通A 股统计

　　确定性收益的胜利

　　尽管目前看来通胀压力尚未有缓解迹象，但债券市场热情高涨，买券的积极性明显高过卖券的积极性：周一财政部进行的国债买回操作少有机构响应，四只债券中有两只甚至遭遇流标；而昨日国开行发行一只以1年定期存款利率为基准的5年期浮动利率债券，获得市场积极认购，49个基点的中标利差低于市场预期，票面利率为4.63%。另外一个佐证是3月25日为上周上调存款准备金率的缴款日，银行间回购利率却不升反降。信贷投放按季控制初见成效、股市连跌挤出的资金、美联储不断降息引发国际资金转战市场，债券市场资金充裕的情况已勿庸置疑。以上事实都说明了，市场不缺资金，决定未来债券市场会否下挫的也将不是资金，而是基准利率的变化。更关键的是，确定性收益与不确定性收益的交战在当前的背景下，确定性收益的优势更明显。

　　还有一则消息，据21 世纪经济报告披露，3月21日，央行一个相关的货币政策咨询会已经在内部召开，探讨货币政策是否需要调整。尽管我们还不知道讨论的具体内容与结果，但不得不说这可能是一个信号。也许，基准利率上升的空间也已经非常有限。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。