神火股份:煤炭业务三大亮点

　　（国泰君安）

　　2007年，公司实现营业收入84.84亿元，同比增长116.0%；实现净利润8.19亿元，同比增长105.3%。

　　公司煤炭业务有三大亮点：产能扩充显著、洗煤比例提升和煤价存在持续上涨的趋势。公司未来发展立足于煤炭业务。随着薛湖、泉店等矿区的投产，公司2009年煤炭产量将显著提升，预计2010年产能较目前翻一倍；同时洗煤比例的提升和煤炭价格的稳健上涨，都将保证煤炭业务盈利的快速提升。

　　电解铝业务呈三大利好：电力配套、锁定氧化铝长单，地方推进整合发展。在省政府、集团的大力推动下，公司快步发展电解铝业务。集团计划将电解铝产能至2010年提升至100万吨，为目前产能的2.5倍。随着电力机组的逐步扩建至60MW以上，同时公司锁定了2008年至2010年80%的氧化铝采购合同，公司电解铝业务有望在行业竞争中保持其成本优势。

　　看好公司在2008年至2010年间经营规模的持续、快速成长，公司“煤+电+铝”的业务发展模式有助于在行业竞争中取得优势。

　　（国泰君安）

　　神火股份（000933）

　　煤炭业务三大亮点

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