研究机构弃金融地产转推农业

　　证券时报记者桂衍民

　　短短三个多月时间，金融地产已从机构受宠行业中剔除，而这一荣耀被农业所替代。回顾各券商研究机构自去年年底以来重点推荐的行业情况，投资者或有惊人的发现???原来券商的“变脸”是如此之迅速，同时还伴随着行业投资的失败。

　　金融地产“失灵”

　　去年年底到今年三月，在各家机构大举推荐金融地产板块、憧憬金融地产行业未来发展时，金融地产类个股却纷纷下跌。在投资者介入金融、地产尚未解套脱身之际，券商的研究报告已经转到了农业，让市场大跌眼镜。

　　秦先生就被券商的研究报告给坑了一把。“我被券商研究报告害惨了。”深圳一位姓秦的投资者对记者倾诉。秦先生年前看到券商研究报告普遍都力推金融地产，在6000点找不到投资标的的情况下全仓金融地产。在个股选择上，秦先生也信了券商的话???要买就买龙头股，110元买入中国平安，35元买入万科A。

　　去年年终，诸多的券商研究机构看好金融地产。高盛在去年11月22日公布的中国2008年十大金股中，工行、万科A居首位；兴业证券推荐的2008年十大蓝筹股，工行、建行、中信证券、中国平安、万科A排前五名；中信证券还建议在2008年超配地产、金融（含银行和保险）……

　　推荐次数排名前三位的5只“金股”，几乎都是位于调控风暴中心的金融地产股。

　　记者粗略统计，在去年四季度，十大主流券商在推荐各自看好的行业中，金融地产均被列为必配行业。长江证券在去年第六次加息后发布研究报告预测，未来6个月内股价上涨幅度超过20%，给予整个行业“推荐”评级；东海证券在2008年金融业的投资策略报告中认为，整体上看好中国金融业的持续增长前景；国泰君安给予2008年整个银行业净利润增长43%的预期，对2008年的房地产业，国泰君安认为行业长期景气可持续，全年方向坚定看多；广发证券则坚决看好北京上海的商业地产，给予整个行业“持有”评级。诸多券商类似的预测不一而足，而近期巨幅的指数下降将券商的行业研究报告推至“失灵”的边沿。

　　再次齐推农业

　　在普遍推荐金融地产失灵之后，随着国内食品价格导致CPI高企，券商再次将目光齐聚到了农产品上，对农业的力推成为券商当前报告的一个普遍共同点。记者统计发现，3月份以来，已有8家国内大型券商发表报告看好农业板块。

　　东方证券在3月中旬完成的报告中用“大农业、大机遇、大未来”来形容当前的农业；国泰君安则在3月5日的研究报告中，给予农业板块“在涨价预期下继续前行”的评语，建议增持基础农业生产和相关服务业；光大证券给予农业板块的评语是“买涨价、买政策、买资源，农业投资主线”。

　　中信证券在研究报告中认为，农产品价格上涨主要受需求拉动和成本驱动等因素影响。需求增长是农产品价格上涨的直接因素，劳动力价格、生产资料价格的上升所带来的成本压力是农产品价格上涨的中长期因素，气候异常、疫情爆发等原因是农产品价格短期上涨的偶发性因素，同时，农产品价格上涨也是工农产品价格比合理回归的必然选择。这也是国内券商再次齐推农业的一致原因。

　　相比国内这些券商的研究报告，花旗的观点似乎成为狂热中的一点冷静。花旗认为，2008年新兴市场的食品通胀严重性有待质疑。理由是：只有食品价格持续的大幅上涨才能形成真正的通货膨胀，收入的提高会降低消费者的食品支出比例，通胀风险迫使政府采取紧缩货币政策来抑制需求。

　　与此对应的是，申银万国农林牧渔行业指数却从3月3日的2563.07点下降到了昨日的2123.36点，下跌幅度达17.16%。业内人士分析，券商一致力推的农业，会不会重蹈成为金融地产的“覆辙”，尚待后续观察。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。