券商评级

万科A（000002）

　　 评级：优于大市 目标价：42元

　　 评级机构：中银国际

　　 分析师田世欣表示，数据来看，公司现金流状况健康。因而，在信贷紧缩的环境下，开发商融资渠道的开辟对企业的发展将起到关键作用。现金为王，万科保持适当土地资源保有和加快周转的策略显得十分有效。

　　 此外，在2007年国家实施紧缩货币政策中，公司反倒从中受益。2007年公司占全国住宅市场的份额达到2.07%，比2006年提高了0.9％。在今年继续紧缩的环境下，预计住宅开发行业整合进程将进一步加快，如果保持融资渠道通畅，公司今年的市场份额将获得加速提升。

　　 田世欣表示，中国住宅市场长期增长值得看好，且目前房地产板块中的龙头公司估值的大幅下跌已经反映了由于政策环境变化带来的短期波动。在未来三个月中，按揭贷款政策、再融资政策转暖，以及房地产成交数据环比上升都是明确预期的，因此，以万科为代表的房地产板块将迎来一轮较具持续性的行情。维持对万科A股和B股“优于大市”的评级。

　　 中联重科（000157）

　　 评级：买入 目标价：70元

　　 评级机构：中信证券

　　 近日，公司公告收购陕西新黄工机械有限责任公司（简称“新黄工”）100％股权事项，并拟对该公司增资1.9亿元。新黄工2006年主营业务收入1.44亿，亏损803万元；2007年主营业务收入1.18亿，亏损1047万元，因此，分析师郭亚凌、薛小波认为此次收购对公司业绩影响不大。但中联重科在管理流程、成本降低、生产和销售网络等方面有独到优势，将会移植到新黄工的土石方工程机械业务上，从这点来看，收购将为公司未来成长开拓更大空间。

　　 预计公司2008、2009年EPS分别为2.29元和3.01元。考虑到公司的高成长性、产品竞争实力、研发能力和行业壁垒，其内在价值依然有所低估，维持“买入”评级，目标价70元。 （陈 霞整理）

　　
　　
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