短线反弹不改调整趋势

　　光大证券 滕印

　　本周沪深股市继续破位下行，上证指数创出3357点本轮调整新低。周五在政策利好预期下，大盘出现了加速下跌后的反弹。但我们认为，在市场基本面因素没有出现实质性改观的情况下，短线的技术性反弹只是改变了下跌的速率，市场震荡调整寻求支撑的格局仍未结束。

　　在外围市场出现反弹的情况下，本周A股创出新低，基本面是制约市场走强的主要因素。国家统计局公布，今年1-2月份我国规模以上工业企业实现利润3482亿元，同比增长16.5%，比去年同期回落27.3个百分点，也远低于去年1-11月份36.7%的增速。在通货膨胀、宏观调控等因素的影响下，上市公司业绩将在一定程度上受到影响，原有的估值水平面临调整。在近期行情中，中国太保、中国石油等蓝筹股成为重要的做空力量，我们认为，尽管权重股周末出现反弹，但就目前的市场环境而言，部分权重股对市场的负面影响仍未结束。

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看空

　　下周区间 ３４００－３６５０点

　　下周热点 一季报业绩。

　　下周焦点 指标股走势。