星马汽车：强强联手 价值低估

机构：银河证券
星马汽车：强强联手 价值低估

行业龙头 开拓海外市场

星马汽车（600375）是我国工程类专用汽车行业的龙头企业。

具备年产各类专用汽车5000辆的生产能力，近年已发展成为中国最大的、最具竞争力的专用汽车经营企业。公司在成功进入国内军车市场的同时，加大对海外市场的开拓。公司与全球工程机械制造业巨无霸美国卡特彼勒公司已签署合作协议，双方强势互补，未来发展值得期待。

市场占有率高 销量全国第一

星马汽车（600375）作为国内散装水泥运输车和混凝土搅拌车制造业的龙头企业，占全国近50%的混凝土搅拌输送车市场占有率，70%的水泥散装车市场占有率。随着十一五”规划逐步实施，重点基础设施建设以及城镇建设都大大拉动了工程机械的需求。国家关于城市混凝土现场搅拌的限制逐渐扩大到全国400多个城市，而目前我国相对较低的水泥散装比率，为国内散装水泥运输车的市场带来巨大的发展契机。公司近年来发展迅速，已经确立了在散装水泥车和混凝土搅拌车市场上的国内领先地位，其中散装水泥车的产销量已连续多年名列全国第一。

做强品牌 凸显行业优势地位

公司紧紧抓住市场发展机遇，不断提高科研技术和工艺装备水平，利用品牌优势和规模优势，积极实施国际化发展战略，进一步加大产品国内和国际市场销售力度，加快新产品开发投入，不断巩固和强化公司在行业中的优势地位。

业绩增长稳定 发展前景良好

2007 年，公司整体运行态势良好，经营业绩呈现稳步增长势头。报告期内，公司实现营业收入211,686.33万元，较上年增长 20.24%；实现净利润 3,955.33 万元，较上年增长 26.77%。公司的业绩增长稳定，发展前景良好。

价值低估 酝酿反弹

星马汽车（600375）与同样在汽车重卡行业里具有领先地位的中国重汽（000951）相比，其仅7元多的股价，严重被市场忽略，存在巨大的发展空间。该股当前市盈率不高。作为行业龙头，该股股性极为活跃，有较强的抗跌性，后市有望酝酿反弹，投资者可予以关注。

银河证券 朱洋波

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