重点防范强势题材股大面积补跌

机构：北京首放
重点防范强势题材股大面积补跌

北京首放研发总部

一、 首放视点：蓝筹股转强能否带来新的变盘契机？短期值得耐心观察。

由于预期中的救市利好并未兑现，创投、航天军工等强势题材股出现大跌，

而钢铁、汽车等前期相对抗跌的蓝筹板块也出现大跌，拖累周一市场再度下跌。

不过，中国石化、中国平安、工商银行等超级权重股走势坚挺，那么，这种前期超跌弱势权重蓝筹的转强，与强势题材股大跌现象的出现，是否意味着新的变盘契机将出现呢？

要回答这个问题，首先，就要搞清楚再融资、大小非解禁、新股等扩容等因素，是引发本轮阶段性大跌的根本原因，尤其是大小非解禁造成的大扩容预期，是造成市场持续下跌的关键因素。在这些扩容的根本原因和引发市场下跌的关键因素，在政策层面没有个新的说法和改变之前，短期这种蓝筹股转强，虽然可以展缓股指下跌速度，甚至在一个交易日内还有可能大幅上拉股指，但是却很难扭转市场中期调整的弱市。

其次，这些超跌蓝筹股短期转强，不外忽受三方面因素支撑，第一，很多权

重蓝筹从去年10月底就提前见顶回落，在经过持续大跌后，提前见到阶段低点，也在情理之中，第二，近期有关方面新批29只新基金，部分基金进入建仓期，吸纳超跌蓝筹，也会造成超跌蓝筹股短期转强。第三，这些权重蓝筹阶段性跌幅巨大，过度超跌引发部分基金回补盘的出现，也会刺激短线止跌转强。

从对市场影响的角度看，权重蓝筹股短期转强，有利于缓解股指下跌压力，在乐观预期下，这可能是股指短期逼近自然底的又一重要征兆。但是，投资者还是应注意到，如果政策面没有大的实质性利好护盘，在目前两市缩量的情况下，蓝筹股转强很难持续太长时间，对市场产生的向上推动作用也会较为有限。这就意味着蓝筹股转强虽然发出了市场接近市场阶段大底的重要信号，但也看相关政策、成交量等重要因素配合情况，只有三者之间和谐配合，市场才有可能出现真正的变盘契机。

二、调研信息及板块、行业研究动向：重点防范强势题材股大跌风险。

周一钱江生化、复旦复华、同济科技、贵航股份、西飞国际等一批创投、航天军工、农化等强势题材股跌停，对市场造成较大打击。显示在超跌权重股

经过长期下跌，纷纷跌出投资价值，阶段性释放下跌风险较为充分后，开始逐步受到增量资金关注。而权重蓝筹与题材股之间，往往存在跷跷板的资金争夺效应，导致有资金撤出这些强势题材股，强势题材股补跌短期看仍将延续。这意味着短线一些题材股仍然面临大幅下跌风险，对市场有可能带来新的冲击和考验。

对于要防范强势题材股补跌，在操作上可注意三点：第一，那些从去年10月份以来，阶段跌幅小于50%的题材股，短期仍有较强补跌动能，短期可重点规避；第二，刚刚放量跌停的强势题材股，短线惯性下跌的动能往往较为充沛，投资者应注意规避，不宜抢反弹。第三，创投、航天军工等前期热门强势题材股，随着创投部分龙头型品种二次造顶结束，大资金撤离意愿较为强烈，可能会面临阶段性调整，期间或有短线大幅反弹，但进一退二震荡向下趋势可能会较为明显，投资者逢高及时采取进出措施较为重要。

三、盈利预测：西飞国际（000768）：周一跌停，带动航天军工股大幅下跌。首放研究所研究报告认为：预计公司08年、09年每股收益分别为0.5元、0.75元，08年市盈率已达47.8倍，估值偏高，短期有继续惯性探底要求，短线规避。 更多公司评级及业绩预测请见首放研究平台。

四、投资评级：新合成（002001）：周一出现大幅下跌，天相投资研究报告认为：维生素价格普涨推动盈利能力提升：截止 07年底，VE、VA、VH报价分别为105元、128元和300元，同比上涨133%、22%和122%，收入除VE小幅上涨6.37%外，VA、VH下降1.15%和4.54%，毛利率小幅上升了6.9、0.56、10.73个百分点。这主要是由于公司与客户签订长单供货协议（3-6个月）较多，提价后供销合同大部分将于08年执行。公司虾青素产能全球第三，07年中期开始供货，以100美元/公斤、30%毛利估算，虾青素贡献利润不低于4000万元。盈利预测及评级：预计公司08年-09年的EPS分别为2.51元和2.30元；给予“增持”评级。

首放认为：尽管中期业绩预期乐观，只是周一显示强势股大幅补跌势头明显，短期技术性调整压力较大，短期规避。更多公司评级及业绩预测请见首放研究平台。

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