真正转强仍需要时间

机构：重庆东金
市场预期中的利好并没有出台，导致市场出现较大的失望情绪从而引发大幅低开，多数板块表现不佳。两市跌停家数73家左右，其中紫光股份、龙头股份、大众公用、华工科技等创投概念全军覆没，前期脱离基本面的恶炒使得该板块短期跌幅巨大，成为指数暴跌之后新的补跌板块。

今年以来上证指数已下跌超过35%，较去年10月的高位更是下跌了45%。从大盘蓝筹股连连"破发"的情况看，连续大幅调整已造成市场出现恐慌性杀跌，可以说目前作空的动能已得到较充分的释放，但是市场信心的大幅下降是当前市场连创新低的主要原因之一，并且均线系统的空头格局短期难以扭转，因此后市应该是反复确认底部的过程。

而在基本面上，中国经济增长的驱动力依然没有发生根本改变，上市公司的资产质量和盈利状况也处于历史最高水平，且未出现下降的迹象，但股价却反而连续调整，许多优质品种的动态市盈率都降到了20倍以下，明显处于非理性抛售的状态。

资金面上，管理层仍在努力解决资金的供求关系，证监会于上周三再次核准两只新基金的发行，一举打破了近期新基金于周五获批的规律，同时大盘新股发行处于停顿状态，公司债发行也已趋缓。同时，此前三个月的大规模战略配售解禁已经过去，进入4月份的"大小非"解禁额度大大减少，这都将使市场的资金压力减缓。另一方面，人民币仍在加速升值，已逼近7元整数关。受中美利差大幅扩大、海外经济放缓、物价上涨趋缓等影响，央行货币政策运用空间将大大压缩，调控的压力也正在趋缓。

当然现在A股市场还面临着一个史无前例的问题--大小非的减持，这些股票的流通将极大程度地改变股票市场的供求关系，而市场的预期对大小非的何去何从有着极大的影响，目前市场估值体系相对混乱、投资者预期不明，那么大小非的流通无疑将增加市场的压力，因此，我们不排除市场会“跌过头”。

由于市场积弱已久，投资者的信心有待逐步恢复，大盘短期虽具备反弹的条件，但若要真正转强，仍需要时间，对于大盘蓝筹及题材股还是应谨慎追涨，可多关注一些受大势拖累而跟风杀跌，当前投资价值已十分突出的二线成长股，并分批给予战略性建仓。