一季度早期企业创投案例续减

　　⊙本报记者 于祥明

　　今年我国创投市场正在悄然间发生变化。昨天，创投研究机构ChinaVenture一份市场研究报告指出，虽然今年第一季度中国创投市场较2007年同期保持了平稳增长态势，但早期企业投资案例却持续减少，这意味着目前创投在项目选择上，如何尽早退出成为他们考虑的关键因素之一。

　　据统计，今年一季度中国创投市场投资案例73起，数量与2007年同期基本持平；投资金额5.85亿美元，同比增长12.9%；平均单笔投资金额802万美元，同比增长11.3%。其中，医疗健康、电信及增值、传媒娱乐、教育以及连锁经营等领域的投资规模同比均有不同程度增加。传媒娱乐、教育以及制造业案例数量和投资金额同比增长率均超过150%。

　　“本季度中国创投市场非TMT行业投资金额仍然领先TMT行业，且其优势明显。”报告指出，一季度我国非TMT行业投资案例数量为39个，占本季度53.4%；投资金额为3.79亿美元，占本季度64.7%。但TMT行业投资规模占季度总投资规模比重有所增加，其中投资案例数量比重从37%增加到47%；投资金额比重从34%增加到35%。

　　值得注意的是，2008年第一季度，早期企业投资案例数量持续减少，创投机构继续关注发展期和扩张期企业。据统计，本季度发展期和扩张期的投资案例数量共为63个，占总投资案例数量86.3%；早期投资案例数量仅为8个，同比减少69.2%，环比减少33.3%。

　　报告分析认为，“投资早期企业数量持续减少的原因有两方面：一方面套现退出、投资期限以及期望回报率等成为创投机构重要考虑的因素；另一方面，投资早期企业多集中在TMT行业，随着TMT行业整体投资案例数量减少，投资早期企业案例数量也相应减少。”