承接了黑色星期一的跌势，两市大盘低开完成小幅反弹后，大量沽空盘的涌出导致市场迅速回软，尽管
中国平安、
建设银行等金融股逆市反弹，但多方经过重创已经难有招架之力，由于承接力度极弱，大面积的个股跌停使得市场恐慌情绪达到了极致，大盘几乎呈现单边下挫的态势，其中沪指报收在3329点，再创年内新低并逼近3300点整数关口；深圳成指跌幅更是超过了6%，两市上涨的个股家数不足30家，短期市场压力有待于进一步
释放。
A股的崩溃之旅
此次市场大幅下跌是多方面因素综合作用的结果，其中最主要的有三个方面：从紧的货币政策收缩了市场流动性；“内忧外患”导致企业盈利增长面临不确定，引发市场担忧导致估值中心下移；大小非解禁进入高峰期，在市场预期向下的情况下集中套现压力巨大。三种因素共同作用，最终导致大盘系统性风险的集中释放。显然，市场资金供求关系的逆转是在盈利与估值双重压力下，因市场预期发生变化而产生的，并且这种心理预期在非理性杀跌中得到进一步的强化。
三月份，沪指以20.14%的跌幅也创下了1995年以来的最高纪录；沪深300指数的跌幅为18.91%，也创下了自2005年以来的月跌幅之最。其中沪指一季度跌幅累计高达37.63%，创下了15年来季度最大跌幅纪录。即使面对如此“股灾”的时候，由于政策面始终无动于衷，随着利好预期兑现的不断落空，使得市场人气持续下挫，而抄底资金不断被套终于也加入了杀跌的行列，从而使得盘面出现了明显的多杀多格局，这进一步加剧了市场的恐慌气氛。因此当前任何的利空预期均能触发市场的忧虑情绪，而个股大面积的崩跌反映投资者已毫无信心可言，不计成本式的非理性杀跌已经使得A股市场失去了价值评估的意义。
期待政策面实质性利好
从最近管理层的举措来看，股票型基金的重新开闸和密集发行显示政策面已经开始转暖。但在弱市格局中，新基金发行市场疲态尽显，政策效应明显趋于弱化。事实上，目前A股市场已经陷入了“囚徒困境”的博弈格局，投资者各方已经没有任何一个赢家可言。由于目前市场靠自身内在力量已经难有扭转进一步崩溃的态势，只有等待政策面出台进一步的实质性利好，市场才有可能迎来转机。
进入全流通时代之后，随着大小非解禁高峰的到来，市场扩容压力空前扩大。特别是在市场环境和预期发生一定的改变之后，进一步加剧了大小非减持套现的压力，这对于那些持有成本相对低廉的法人股，其套现的意愿将更为强烈。而在弱势中单个利好消息的出台往往难以有效提振投资者的信心，必须随着利好消息的相继出台，促使市场回稳并逐步走强的力量持续累积，这才是一个量变向质变转化的过程。
因此我们期待出台政策面利好以稳定市场信心，包括调整印花税率、严格控制再融资规模、提高再融资门槛以及合理引导大小非解禁等这些举措将有利于稳定投资者预期。尤其是针对当前解禁规模和解禁压力相当巨大的现实环境下，制定并完善相关的减持规则，合理引导大小非的解禁无疑将是重中之重。
搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。
《变形金刚2》送票！
