美林：价格暴涨“突袭”全球经济

　　国际著名投行美林证券近日发布研究报告指出，全球经济进入２００８年以来，宏观面遭遇的最大一次突然袭击并不是经济增长的负面效应，而是来自上游的价格暴涨。美林证券的经济学家把２００８年的全球通胀预期从３．４％调高到４．２％。

　　美林在上述报告中称，全球通胀威胁是真实存在的。美林证券的经济学家用了１０种方式来研究全球通胀，其中的７项研究显示，确实存在泡沫膨胀，主要担忧因素为食品和能源市场、货币供应量增加、抑制通胀、各国央行举措的反作用和各国央行持续向美国赤字账户注资。

　　美林证券指出，新兴市场的通货膨胀威胁远远大于美国。由于美国的劳动力市场疲弱，在房屋价格缩水的情况下，不太可能在经济增长减速的同时出现物价上涨，而新兴市场或因本币兑美元大幅升值，而将部分上涨“出口”到了美国。

　　“我们要提防新兴市场采取激烈的紧缩政策来处理通胀，对此，我们目前还没有给予足够重视。”美林称，世界其他国家并未如预想的那样，受到美国经济低迷的影响，而更需要关注的是来自上游的通胀危险。但对于全球经济扩张将步入尽头一说，美林持保留意见。

　　出于对通胀的担忧和规避，不少投资者纷纷对通胀进行“下注”，从而可以赢得“通胀收益”。

　　对此，美林证券经济学家也列出了一些供投资者参考的“交易”通胀方法：主要关注大型商品指数，比如，美林商品指数或能源指数；在新兴市场，关注美林基础设施指数；在外汇方面，关注科威特和俄罗斯的货币；在汇率方面，最值得推荐的是美国的５年通货膨胀指数挂钩债券；在新兴市场债券方面，美林推荐土耳其和墨西哥的通货膨胀指数挂钩债券；在欧洲企业方面，可超配食品、家庭日用品和医疗产品。