经济数据全面疲软 欧元拐点或将到来

　　重量级机构如瑞银、雷曼等在筹资方面进展顺利；欧洲经济数据不佳，危机蔓延欧洲，欧央行可能降息；以上因素导致美元暴涨。美元指数周二大涨1.1%至72.56，周三强势调整20：01暂跌0.31%至72.34。欧元周二大跌1.1%至1.5613美元，周三暂跌0.001报1.5612；美元兑日元暴涨2.16%至101.85，周三暂涨0.56%报102.42。

　　欧洲经济有下行风险

　　欧洲数据几乎全面疲软，德国2月零售销售月率下降1.6%，年率下降0.3%，分别弱于预期的上升0.5%及0.7%；3月份法国、西班牙及意大利制造业采购经理人指数均低于预期，只有德国数据意外上升。

　　德意志银行4月1日称，第一财政季度面临杠杆贷款、贷款承诺、不动产及抵押贷款担保证券相关方面的资产减值约25亿欧元。瑞士银行称，由于次级抵押贷款相关资产发生190亿美元的进一步冲减，第一财政季度将出现120亿瑞士法郎的净亏损。

　　经济数据打压了欧元，人们有理由相信未来还有不可测的地雷会随时引爆。市场预期为了降低经济衰退的风险，欧洲央行可能将放弃强硬反通胀立场，经济下行的风险将迫使欧洲央行甚至考虑降息，周二的大幅下跌或许标志着欧元的拐点已经到来。

　　美国楼市微露曙光

　　目前来自美国的情况令人鼓舞，引发危机的美国楼市似乎出现一丝转机。先有保尔森财长说空置房开始减少，后又有民间住房放贷再度活跃迹象。还有周一美国的黑石公司宣布已募资109亿美元，目标是“准备”抄底楼市。

　　市场人士认为，既然黑石有这种打算，这说明其中有一定道理，至少说明该公司已认为美国楼市“可能”接近底部。从以往业绩来看，黑石干这种事的水平尚可，从1992年起，该公司在地产投资方面平均每年获利31%，高于其它私募基金。

　　关于美国楼市是否真的接近拐点，这种事仅靠一、两个消息还不足以给出完全可靠的判断。金融市场就是靠信心，当有信心时，许多问题会迎刃而解，比如融资难问题。当市场乐观时，甚至许多问题会因为误会而完美解决。

　　转机还需要确认

　　形势似乎不错，但也不可盲目乐观。国际货币基金组织（IMF）本周下调全球经济预测，其表示：“美国出现大萧条以来最严重的金融危机，次贷危机蔓延迅速且传播途径令人意想不到，将给金融体系造成严重破坏。”IMF还预测，今明两年全球经济衰退几率为25%。另据纽约不动产鉴价公司最新报告，曼哈顿公寓首季销量大减34%，空置量增4.6%，楼市依然低迷。

　　另外，数据显示英国制造业投入成本位于13年高点，降低了市场关于英国央行将在短期内降息的预期。

　　美元大幅反弹动摇商品牛市基础

　　美国数据意外表现良好

　　周一芝加哥采购经理人指数好于预期，周二公布的ISM制造业指数亦意外上升，继续为予美元提供支撑。美国3月份制造业指数为48.6，优于2月份的48.3和市场预期的47.5。同时，尽管瑞银一季度巨亏给予市场冲击，但其与雷曼兄弟筹资190亿美元以支撑账面的消息，亦令市场乐观情绪增加。隔夜美股大涨，美元人气因此继续回升，动摇了主要商品期货的上涨基础。

　　信贷危机蔓延欧洲

　　近期美元反弹的关键并不在于美国经济有多么好，而在于其他区域经济比预想中的要糟。欧洲两大投行均爆出一季度亏损；德国2月份零售额意外下降；法国、西班牙、意大利数据亦低于预期，意味着信贷危机已蔓延至欧洲。另外，日本3月份大型制造企业景气动向指数也创下03年底来的最低水平。不利数据推动欧元和日圆兑美元均大幅下跌。

　　美元反弹打压商品价格

　　NYMEX原油期货已连续数个交易日下跌，隔夜5月原油再度下滑0.60美元至100.98美元；但随着周三电子盘中美指的下挫而有所回升，在101美元附近波动。

　　受美元反弹和原油弱势打压，隔夜黄金期货跌破880美元，带动贵金属期货全面下挫。5月白银收跌42美元至16.89美元/盎司；7月铂金收跌105.60美元至1937.80美元/盎司，6月钯金小幅下滑1.60美元至448.60美元/盎司。沪黄金开盘后快速走低，6月合约跌逾2%至199.13元/克，上市以来首度收盘位于200元下方。

　　业内人士表示，由于美元超卖，短期内市场缺乏足够的负面消息刺激，而欧元区经济吸引了更多的市场关注度，美元相对强势短期内或继续打压商品期货。在大幅上涨后，此前投入期市的热钱陆续撤出，还将导致金价的继续回调。王璐