穗恒运A年报“奶酪”值得期待

　　历年来，公司盈利状况一直比较优异，总体呈稳中有升态势。在2000年每股收益为0.22元，而2001年中期每股收益达到0.116元，同比有所增加。2001年中期该股净资产收益率为5.24％，每股未分配利润和资本公积金亦较高，显示了未来股本扩张的空间不小，再加上2001年主营业务增长较快，生产规模逐级扩大，上半年主营业务收入达到38846万元，而同期各项成本费用却大幅缩减，使营业利润增长率达到了88％，况且公司经营活动产生的现金流量净额为净流入9083万元，同比增长达667％，由此看来，穗恒运的业绩真真切切、毫不含糊。

当然这也为公司出色的年报业绩埋下了强劲的伏笔，加之近期公司并未公告任何业绩预警，业绩在去年的基础上稳中有升应该不会太难。按照目前仅有30倍左右的动态市盈率，潜在的爆发动能已经喷薄欲出。

　　由于公司热电厂地处经济异常发达的广州经济技术开发区，而广州的电力需求呈逐年增长的局面，因此，随着公司参与投资的C厂二期1＊210MW燃煤机组“以大代小”技改项目在今年投产发电，公司的主营业务水平将有望更上一层楼。另外，广州凯得控股有限公司入主后，公司明确表示将介入广州科技城基础建设和高科技投资领域，有着明显的资产重组概念。投资1200万元设立广州飒特电力红外技术有限公司高科技项目，更使公司尝到了多元经营的甜头。

　　从二级市场走势分析，该股上市后一直处于3－18元之间的箱体内运行，而在前期公司重组时，该股顺势放量走强，明显有主力介入迹象，但后来并未有大的动作，显示主力志在高远，而且随着今年市场投资理念的逐步转换，传统产业和高新产业并举的穗恒运有望得到重视。

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