本报记者 史传发
随着上证指数3月31日报收3472.71点,2008年一季度A股市场下跌了34%。期间,股票型基金平均下跌21.97%。
对于本次下跌的性质,天弘基金投资总监童国林形象地比喻说,“伤风感冒不是癌症,正常回调不是熊市,目前市场正处于一个修正期。
童国林表示,至于本次调整的原因,根本性因素在于过去两年牛市累积的涨幅过大,市场面临较大的获利回吐压力。在此情形下,以美国次级债为导火索,市场迎来正常的调整。展望未来,童国林建议投资者树立正确的投资理念,牢记经济学基本原理??内在价值决定价格。目前沪深股市动态市盈率已下跌到20倍左右,而本轮牛市起点2006年初的时候,平均市盈率是22.5倍。随着时间推移,高估值的回归是不可避免的,只是时间不确定,当前的调整正在为长期投资提供较好的入市机会。
童国林表示,在中国,崇拜巴菲特的人很多,但是遵循巴非特价值投资理念的人却很少。在天弘基金看来,虽然目前市场面临诸多不确定因素,但资本市场作为市场经济的一个产物,其内在价值将决定价格,当然在短期也会受到诸如“大小非”、再融资等供求关系的影响,出现价格偏离股票内在价值的情况。
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