再说印花税的调整

　　　关于印花税的大讨论已经越来越隆重，前几天央视经济半小时栏目也做了一期节目，“声讨”证监会不降低印花税的政策，找了若干个专家，大家的说法基本差不多，不降低印花税，股市就还得跌跌不休。

　　真是如此吗？

　　降低印花税确实能够减轻中小投资者的交易成本，同时也能减低基金投资者的费用负担，但是0.3%的印花税税率并非历史上最高的税率。

在1997年，印花税税率曾高达0.5%，而在中国股市运行的10多年时间里，印花税税率绝大多数时间在0.3%的水平运行。0.1%的印花税税率是在以前为了重振股市而降低下来的。所以说，印花税税率和股市走势并没有必然联系。

　　我不是说不应该降低印花税，在我看来应该取消印花税，但是我最担心的就是投资者误以为只要降低了印花税，就能够重新迎来牛市，这个观念将会给投资者带来极大的风险。举个例子，假如某日管理层公告了降低印花税的政策，次日股市走出高开，投资者认为牛市回来了，大举买入，这样说不定就会被套在高位。

　　很多事情往往讨论来讨论去就变了味儿，本来是降低投资者负担的减税呼吁，却和股市走势拉上了关系，如果印花税没有降低，那倒还好办，万一真降低了，不明真相的中小投资者追高抢筹，恐怕又会再度套牢，捡了芝麻丢了西瓜。

　　股市涨跌的决定因素在于资金与股票的供求关系，而目前并没有现象表明场内资金是因为印花税率过高而离开市场。真正导致市场资金吃紧的原因是：国家宏观调控致使的信贷资金紧张、美国次级贷款风波导致的境外资金紧张、不断的新股发行、再融资、国有股减持对市场资金的抽血。这些因素导致了场内资金的严重紧张，从而出现了多杀多的惨状。如果资金面的问题得不到解决，即使如我所想取消了印花税，恐怕股市也难以走牛。

　　降低印花税是好事，但是没好到能够刺激股市走牛，降低印花税不是拯救股市的充分条件，对此，投资者应该有清醒的认识。

　　

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