资本热恋中国服装产业

　　边长勇

　　七匹狼董事长周少雄明显感受到了最近资本对服装企业投来炙热的目光。

　　2004年七匹狼在国内上市。“那时，私募资金不怎么青睐服装，我觉得他们对传统行业看不上眼。”在最近一次论坛上周少雄回顾说。

　　但现在情况发生了明显的转变，中国服装企业也开始热切回应资本的“调情”。过去一年中，深圳歌力思董事长夏国新收到多家风投伸出的“橄榄枝”，开始觉得并不需要风险资本的夏国新，以“反感”回应之，可现在他的看法已发生改变。

　　据公开资料，2007年，浪莎、百丽、报喜鸟、波斯登等企业纷纷上市。而现在步森、劲霸、利郎、柒牌等纷纷开始筹划上市，北京依文也开始引进外国资本，还有更多企业正在同风险资本展开谈判。行业人士普遍预计，资本市场对这个行业的追捧将会持续3~5年。

　　资本对服装企业热情的原因显而易见。尽管随着人民币汇率的提升、人力成本的激增，中国服装出口遇到较大困难，可中国的内需市场正在迅速扩大。

　　根据中华商业信息中心对全国重点大型零售企业统计分析显示，2007年1~11月份，大型零售企业服装销售额较2006年同期增加了23.5%；数量增长12.5%；累计销售价格也较2006年同期上升16.23%。中国服装行业的发展空间广大。

　　从2000开始，民族品牌服饰都致力于提高附加值和文化内涵，不断推广自己的理念，一些本土服装品牌正在迅速崛起。目前，在除女装的服装细分市场内本土品牌多已占据主流地位，出现一批有品牌基础和稳定盈利能力、销售额达到几亿的本土服装企业。

　　“资本会成为中国服装企业未来发展很强的助力”，北京依文总裁夏华给出这样的判断，这样的判断已得到很多中国服装企业的认可。

　　显然，资本市场能带来企业快速扩张的资金。在《第一财经日报》采访中，很多服装企业高管经常说一句话，“我们并不缺钱”，现在服装企业的资本实力与十几年前相比有很大提高，但如果进一步做强做大，尤其是参与国际市场竞争，现在的服装企业资本实力还不够。目前引入资本已成为全行业的潮流，当竞争对手竞相使用资本利器的时候，拒绝接触资本市场只有死路一条。行业曾流传一个故事，一家著名风险资本主动寻求与一家企业合作，但这家企业并不买账，苦口婆心而没有达到任何效果的风险资本行将离去前告诉这家企业，我们要拿出20亿去投你的竞争对手，支持它迅速做大，这家企业很快同意合作。

　　资本还能实现服装企业资本架构以及管理架构的变革，有效降低风险。中国服装企业绝大多数都是民营企业，创始人以自己的强大能力和人格魅力支持企业快速成长，但也给企业带来不可预知的危险。蓝山（中国）资本创始合伙人唐越认为，服装是风险非常高的行业，任何一个企业不成为一个上市公司的话，是很难成为一个真正长期可持续发展的公司，一个独立的品牌最终结果只有两个，倒闭或被收购。

　　当然，资本是双刃剑。

　　与企业不同，资本在追求利润的过程中，往往追求快速与最大化，而对企业的长期发展考虑不够或者不全面。比如，在资本压力下，企业往往会为追求数量而快速扩大规模，尽管在短期效果明显，但这并不利于中国高端服装品牌的发展。