长征电气:结构调整见效一季报预增

长征电气（600112）是机械电工行业全国六大电器生产企业之一，西南地区唯一的大型电器生产企业，受益于国家电厂建设的快速发展，公司成长潜力不断显现，预计今年一季度实现净利润同比大幅增长。

　　 行业景气有望持续

　　
　　 数据显示，“十一五”期间将新增发电装机容量达19000万千瓦，年均投产3800万千瓦；“十一五”期间，电力建设规划将有不少于2.1 万亿元的投资，其中电网建设总投资达1.2 万亿，电气设备行业具有良好的发展前景。初步预计，“十一五”期间，变压器分接开关市场将呈现较快增长，市场容量每年约15至20亿元；低压电器、成套设备市场需求将稳定增长，市场容量每年约250至300亿元。在行业快速发展背景下，公司大力调整产业结构，剥离非主业资产，收购高附加值项目，进一步完善产品序列，从而为自身发展带来了新的利润增长点。目前公司主营业务实现了由电器元件逐渐扩展到电气设备、风力发电设备及控制系统，产业逐步升级，而高附加值产品的注入和产销放大也推动了公司利润的大幅增长。

　　
　　 风电项目是未来看点

　　
　　 风电的可再生和无污染决定了其很可能成为最经济、最洁净的能源，发展空间广阔。去年年报显示，公司正致力于加快推进单机容量2.5兆瓦直驱型风力发电设备项目的研发及配套建设进度，该产品目前已完成整机设计，正在申请国际权威机构的设计认证，并开始关键部件及设备的采购，预计今年二季度推出首台2.5兆瓦直驱型风机的样机。项目建成后，可以填补国内同类产品的空白。有行业研究员认为，若风机项目进展顺利，2季度样机出厂并顺利通过风电场试验，且公司中压开关各项产品市场开拓顺利、产量大幅提高、销售净利润率保持在高位，则公司的估值水平将进一步提高。

　　
　　 前景为机构看好

　　
　　 天相投顾认为，假定公司2008年至2010年2.5MW风机销量分别为2台、20台和60台，高中压等优势产品扩张如期推进，预计公司2008年至2010年实现每股收益分别为0.25元、0.51元和0.88元，并维持对公司增持的投资评级。

　　
　　 （天信投资 王飞）

　　
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