3月份至本月初,大智慧钢铁指数下跌超过30%,跌幅超过沪深300指数5.24个百分点。前期表现坚挺的钢铁板块3月以来大幅下挫,到4月初股指创出本轮行情调整低点3271点时,一个多月时间,
宝钢股份最多下跌37.33%,
南钢股份跌37.93%,
新兴铸管跌28.48%,
大冶特钢跌30.38%。
在市场急剧挤压钢铁板块估值泡沫的情况下,投资者应如何把握钢铁行业的二季度投资策略呢?
四月份钢价将高位运行
2008年第一季度,国内钢材价格出现较大幅度上涨,3月28日,MySpic钢材综合指数达193.7,比季初上升14%,月环比上涨2.1%,同比上涨45.3%。1月和2月上旬,钢材价格走势稳定。因国际铁矿石大幅涨价,2月中旬各地钢厂集体上调产品出厂价,钢材市场报价水涨船高。宝钢钢材价格一季度上涨5%,二季度上涨15%;武钢更是4个月连续上调钢价,幅度达20%;华北五钢铁企业3月份线材价格上调500元/吨。总体看,2月份发力“狂奔”的价格上涨趋势到3月份陷于停滞,但部分价格回调并不说明市场出现大的倒退,预计4月份价格仍将保持高位、平稳运行。
行业重组提速
广西防城港及广东湛江两大“悬搁”多年的大型钢铁基地项目近期获批启动前期工作。宝钢将在对韶钢、广钢进行兼并重组、淘汰落后产能的基础上,在湛江建设1000万吨级钢铁基地,韶钢、广钢以净资产参股。广钢全部淘汰炼铁、炼钢和轧钢生产能力;韶钢进行技术改造,淘汰落后高炉和小转炉,实施产业优化升级。两广项目的启动大大扩展了宝钢与武钢两大优势企业的发展空间。
3月26日,酝酿已久的山东钢铁集团股份有限公司正式挂牌成立。产能居全国第三的山东在产业整合中的突破,意味着全国钢铁产业重组再次提速。今年,鞍本重组预计也会出现实质性进展。下一步,钢铁业的重组并购将会围绕宝钢、武钢、鞍钢、沙钢、唐钢等大集团的重组并购延续,将来出现重量并购的可能是马钢、太钢、
安阳钢铁。
看好钢铁龙头的增长空间
中国钢铁业如果产业集中度进一步提高,在世界上的竞争能力也将提高,在采购燃料、原料方面将取得更大的话语权。
我们看好具有并购能力的钢铁龙头的长期增长空间,看好4月份将启动整体上市的中型钢铁企业,建议中长线投资者考虑买入宝钢股份、
武钢股份、
鞍钢股份等龙头企业,以及
攀钢钢钒等能通过重组提升公司业绩增长潜力的企业。
宝钢股份(600019):2007年每股收益0.73元/股,同比减少1.74%。预计2008年第一季度不锈钢业务的盈利状况将改善。按照2008年EPS预测给予15倍市盈率估值,合理价格为15.75元/股,给予“强烈推荐”评级。
南钢股份(600282):2007年每股收益1.1元,同比增长161.90%。预计公司2008年、2009年的EPS分别为1.30和1.45元/股。按照2008年EPS预测给予13倍市盈率估值,合理价格为16.90元/股,给予“推荐”评级。
大冶特钢(000708):2007年每股收益0.72元。预计公司2008年、2009年的EPS分别为0.94和1.06元/股,按照2008年EPS预测给予15倍市盈率估值,合理价格为14.10元/股,给予“推荐”评级。
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(责任编辑:张雪琴)