4月10日外汇市场技术解盘(图)

美元/日元

　　4月9日，汇价震荡盘跌。

　　日本机床工业协会（JapanMachineToolBuildersAssociation）在初值报告中表示，日本3月机床订单较上年同期升2.9%。

　　日本央行政策委员会一致通过利率决议，维持0.50%的利率不变。

　　日本央行9日宣布维持基准利率于0.5%不变，因担心经济可能陷入衰退。这是日央行新任行长白川方明首度主持决策会议。即日白川方明和六位同僚一致同意维持隔夜放款利率在0.5%不变。日本国会上下两院9日批准白川继任央行行长。白川方明在认定经济是否需要七年来首度降息前，想多搜集证据。最近的数据好坏参半，出口增长及通货膨胀加速，企业信心跌到四年低点，工业生产降温。瑞穗证券公司首席市场经济师YasunariUeno表示，在国内外经济形势低迷的情况下，日央行别无选择，只能长期维持利率不变。白川方明自3月12日起担任央行副行长，且在政府未能选出前行长福井俊彦继任人选后，他代理行长。他8日在国会表示，日央行必要时会显现灵活性，部分分析师认为，这段话代表愿意降息。他强调，日本经济放缓后，"相对可能"会重拾增长动能，但风险仍在，美国面临经济大萧条来最严重的信贷危机，全球金融市场仍然动荡。

　　日本上议院9日以231票对7票批准白川方明（Masaaki　Shirakawa）担任日央行行长。日本上议院还以121票对115票否决渡边一藤宏（Hiroshi　Watanabe）担任日央行副行长的提案。预计日本下议院9日晚些时候将就是否批准白川方明担任日央行行长以及渡边一藤宏担任日央行副行长进行投票。

　　日本央行行长白川方明(BankofJapan)周四表示，日本产出、收入以及支出疲弱，但经济增长周期保持完好。白川方明称，当下，日本经济增长水平可能正在放缓，但有望重新迈上温和的增长道路，以接近潜在水平的速度增长。白川方明指出，不应预设货币政策走向，日本央行将继续关注经济发展动向。他还称，美国的金融市场动荡程度为自二战以来之最，而如何应对相关挑战则因国而异，各国必须符合国情的采取货币与财政政策。

　　日本央行（BankofJapan）9日公布的4月经济月报下调核心经济评估，称“日本的经济增速正在放缓，主要归因于能源和原材料价格高企”。日央行4月经济月报删除了在3月经济月报中使用过的经济正“处于温和扩张趋势”这一短语。日央行下调对其三个月前对商业信心的评估，称“近期商业信心已变得谨慎”。在07年12月的经济月报中，日央行称“公共投资已迟缓并且房屋投资已大幅下降。基于这些状况以及原材料成本上涨，商业信心已变得有点谨慎。”上周（3月31日当周）公布的日央行季度企业信心短观报告显示大型制造商对日本经济的预期急剧恶化。日本第一季度大型制造企业信心指数从07年第四季度的19下降至11，为03年12月以来最低值。9日早些时候，日央行货币政策委员会决定维持其政策利率于0.50%不变，目前对全球经济和金融市场的担忧仍旧存在。日央行软化了其对经济前景的语调，称“日本经济增长步伐暂时放缓，然后步入温和增长的轨道。”日央行3月经济月报称，“日本经济预计将持续温和扩张，但增长步伐很可能暂时放缓。”

　　日本央行新任行长白川方明(Masaaki　Shirakawa)称，希望在G7峰会上告知美国日本央行在过去是如何应对流动性危机的。白川方明表示，美国迄今为止在与流动性问题对抗的过程中已采取了不同寻常的措施，但日本央行以前也实施过类似举措。白川方明指出，愿意在即将召开的G7会议上与美国交流日本经验，尽管白川方明并不会敦促美国采取类似方式。在截至06年3月的五年内，日本央行一直执行所谓的定量宽松政策，令该国维持零利率，以便确保流动性充足。白川方明将于10日离开日本赴华盛顿参加开始于11日的G7财长与央行行长峰会。

　　尽管东京股市下跌，但由于投资者认为目前的日本央行(BankofJapan)准行长是一位利率强硬派人士，周三日本债市收盘下挫。主力六月日本国债期货合约收盘跌0.05，至139.72。而对货币政策最为敏感的2年期日本国债收益率上升2.0个基点，至0.590%。10年期日本国债收益率涨1.5个基点，至1.34%，同时5年期、20年期和30年期日本国债收益率均上涨1个基点，分别涨至0.810%、2.060%和2.370%。截至北京时间14：00，东京国际金融期货交易所(TFX)2008年9月3个月期欧洲日元跌0.020点，报99.315；东京证券交易所(TSE)2008年6月10年期日本国债期货跌0.050点，报139.72。

　　由于日本建筑商Obayashi财报业绩低于预期，引发市场担忧将产生连锁效应，损伤投资者利益，日本股市周三(4月9日)连续2天收阴，建筑房地产类股领跌。截至东京股市9日收盘，日经225指数下挫138.54点，跌幅1.1％，收报13,111.89点，将早先的涨幅全部吞噬；东证一部指数下挫19.79点，跌幅1.5％，收报1,262.90点。建筑类股方面，受累于金属价格上升，以及日圆上涨，日本第四大建筑总承包商Obayashi中午公布全年纯利倒退54%，低于分析师此前预期值，股价随之创下8年来最大跌幅。日本第五大地产商TokyuLand评级遭瑞信降至"跑输大市"，股价急跌9.3%，为一个月最大跌幅。瑞信认为，物业市场恶化，将影响地产商盈利。其他地产股亦跟随向下，最大的发展商MitsuiFudosan跌4.1%；最大购物商场发展商AeonMall挫11%。金融股方面，5年来首次录得季度盈利倒退的DaiwaSecurities跌5%。金融股受压，最大证券商Nomura跌3.5%。上涨个股中，Nissan持股27%的AichiMachine全年纯利倍增，股价急弹27%，创03年10月以来最大升幅。TanabeEconomicResearchInstitute基金管理部负责人TakanoriTanabe表示，全球经济的下滑和原材料价格的上涨是拖累企业盈利的罪魁祸首。本财年企业盈利很有可能出现2位数的下滑。目前没有令人信服的理由让投资者购入股票。股指期货方面，大阪日经6月期指下滑1.3％，报13，120点。

　　香港金融管理局公布，香港外汇储备资产在3月底增加5亿美元，至1,607亿美元，相当于香港流通货币的7倍多，约占港元货币供应M3的38%。金管局公布，连同未交收远期合约在内，3月底的外汇储备资产达1,607亿美元，较2月底增5亿美元。目前香港的外汇储备额，在全球排行第9，前8位依次是中国大陆、日本、俄罗斯、印度、台湾、南韩、巴西和新加坡。为数1,607亿美元的外汇储备资产总额，相当于香港流通货币的7倍多，约占港元货币供应M3的38%。

　　国外研究员测算，2007年中国外汇资产增长总量可望逼近6,000亿美元，高于官方公布的外汇储备增长额。分析人士认为，在经过一系列外汇资金管理的改革和创新后，再单一使用官方外储数据来推算目前流入中国的外汇资金规模，很可能低估了热钱的流入量。美国对外关系委员会研究员布拉德.赛特瑟尔（BradSetser）对近年中国外汇资产的结构和流入规模的分析得出基本结论，2007年中国外汇资产增长总量可望逼近6,000亿美元，而不只是官方外汇储备增长的4,619亿美元(外管局数据:2007年中国外汇储备15,282.49亿美元，2006年为10,663.44亿美元)。布拉德.赛特瑟尔在做这份研究报告时是将官方外汇储备，扩大到更宽泛的国家外汇资产概念，以此来研究流入中国的外汇资产规模以及热钱流入规模。由于中国央行正式公布的外汇储备增长远低于中国外汇资产的总增长，由外储数据来推算热钱流入量的办法很可能会低估热钱的流入量，而总体考虑之后，目前热钱流入的总体速率可能远远高于2005年汇率体制改革之前。外汇资金流入中国后，不仅进入了官方外汇储备账户，还有的进入了企业和个人账户。因此统计时，一方面要有官方的央行外汇储备资产，另一方面还应有金融企业的外汇资产，包括中投公司、银行、保险、证券、社保基金等的外汇资产。此外，非金融企业和居民持有的外汇资产也应记录在内。原则上讲，将这三者的外汇资产流入全部统计，才能准确衡量流入中国的外汇资产规模。只用官方外汇储备账户的外汇资产流入来考量，显然是少的。这在一定比例上低估了流入中国的外汇资金规模，相应的也低估了热钱流入规模。用中国整体外汇资产的流入和增长，而非官方外汇储备的流入和增长作为分析对象，是求解流入中国热钱规模解的关键路径。自2003年开启外汇储备注资金融机构改革后，央行与商业银行在2006、2007年外汇掉期以及用外汇交存准备金等安排上创新动作也接连出台，以及中投公司的成立、QDII推进、个人购汇限额提高等举措，均使得仅凭官方外汇储备数额已不再能整体性衡量中国的外汇流入，而必须从整个国家外汇资产的角度对其进行分析。回顾中国国际资本流动概况发现，中国国际资本流动1980年之前规模较小，1984年后以银行借贷的形式出现。外国直接投资在1990年之后才急剧扩张，成为流动的主要形式。近年来，中国外国直接投资已占到全球流向新型市场国家的1/3以及亚洲地区的60％。对于有多少“热钱”流入，从国际收支平衡表看，中国国际收支收入总规模（即国际收支平衡表贷方）2003年以来一直保持年均34.5%增长，其中资本项下流入总额年均增长43.8%。从2002年下半年到2007年，热钱流入中国的速度及规模都在增大，在2007年尤其突出。关于热钱规模问题的判断，据中国人民银行研究人员对“长期投机资金”的分析，截止到2005年累计的长期投机性外汇高达3,000多亿美元，2005年单年流入就达800亿美元。以此推断，目前每年难以解释的热钱流入就不会低于千亿规模。2007年的热钱流入不会低于2,000亿美元。苏格兰皇家银行中国战略分析师贝哲民的推算相对保守，他表示，2007年每个月流入的热钱约为50亿－100亿美元，全年热钱流入总量则在600亿美元－1,200亿美元。

　　据中国证券报4月9日报道，从2007年年中开始，中国出现了升值与通胀共同加速的现象，其原因可能是多方面的，但也说明升值本身对通胀的抑制作用在中短期内可能并不理想，仅靠升值难以根治目前较为严重的通胀局面。理论上，本币升值应该会通过影响进出口相对价格，进而降低货币供应、生产成本、海外收入、预期等，从而对国内产生类似于货币政策紧缩的效果，降低国内通胀水平。但在实践中却得出令人意外的结果。实际上，这并不是中国独有的现象，在世界很多国家各个时期的升值经历中都曾出现过类似情况。例如，在日本上世纪80-95年的升值过程中，尽管86－88年该国CPI涨幅三年都低于1％，但在80年代末期，由于受到国际商品价格走高的影响，其CPI涨幅迅速攀升，一度超过3%。再看美国的经历，1995年后，美元受克林顿政府刺激政策开始走强，“强势美元”一直延续到2001年“9?11事件”之前。这期间被认为是美国历史上少有的低通胀、高增长时期。但即使这样，2000年美国通胀率也曾达到3.4%的较高水平。近年，亚洲一些国家也陷入类似境地。如菲律宾比索2007年对美元升值近19%，但菲央行最新公布的对3月CPI涨幅的预测为5.3%-5.9%，并警告通胀压力可能延续。出现这种现象的原因可能是多方面的。首先，一般国家在通胀水平上升时，会采取加息的手段来抑制，而在浮动汇率体制下，利率升高增加货币的吸引力，从而带来本币升值的结果。因此，现代金融体系往往可以看到升值与通胀并存的局面。其次，升值对抑制通胀并非没有作用，但其作用往往出现在或早或晚的特定时期内，不排除像其他调控政策一样存在时滞效应。2005－2006年，人民币升值幅度有限，因此其对通胀的抑制作用没有显现出来，在未来可能会显现出来。再次，升值对抑制通胀的作用究竟有多大，还取决于该国的进出口结构以及CPI的结构。目前，人民币升值对通胀的抑制应主要体现在减轻输入型通胀的压力，但由于成品油等资源品价格仍未放开，这一效应被打了折扣。因此，尽管2007年人民币升值近7%，但进口价格涨幅上升、出口商品价格涨幅回落（截至去年8月），贸易条件持续恶化一年多，这说明升值对输入型价格上涨的抑制作用有限。此外，这一轮国际粮食和大宗商品价格上涨幅度远远超过人民币升值幅度，仅靠升值难以完全消化来自外部的涨价压力。综合来看，寄希望于仅靠升值来抑制通胀可能并不现实，至少在中短期内可能难以达到理想的效果。而且从国外的情况看，本币升值和通胀上升可能会并存相当长一段时间。因此，要抑制目前通胀上升的局面需要运用更多政策。

　　截至07年末，我国外债余额为3736.18亿美元，同比上升15.68%。其中，中长期外债余额1535.34亿美元，短期外债余额2200.84亿美元。外管局4月9日消息，截至2007年末，我国外债余额为3736.18亿美元（不包括香港特区、澳门特区和台湾地区对外负债，下同），比2006年末增加506.30亿美元，上升15.68%。其中，中长期外债（剩余期限）余额1535.34亿美元，比2006年末增加141.74亿美元，增长10.17%，占外债余额的41.09%；短期外债余额2200.84亿美元，增加364.56亿美元，增长19.85%，占外债余额的58.91%。外债余额中，登记外债余额为2405.18亿美元，贸易信贷余额为1331亿美元。登记外债余额中，国务院部委借入的主权债务余额348.86亿美元，占14.51%；中资金融机构债务余额803.17亿美元，占33.39%；外商投资企业债务余额740.04亿美元，占30.77%；境内外资金融机构债务余额463.07亿美元，占19.25%；中资企业债务余额46.85亿美元，占1.95%；其他机构债务余额3.19亿美元，占0.13%。2007年，我国登记中长期外债新借入360.16亿美元，增加99.83亿美元，增长38.35%；偿还中长期外债本金202.67亿美元，增加23.68亿美元，增长13.23%；支付利息49.58亿美元，增加18.53亿美元，增长59.68%。据初步计算，2007年我国外债偿债率为1.98%，债务率为27.84%，负债率为11.52%，短期外债与外汇储备的比为14.40%，均在国际标准安全线之内。

　　自07年信贷危机爆发以来，美联储大幅降息，这很大程度上是一个控制举措。美联储已将隔夜利率目标从07年9月的5.2%下调至目前的2.25%，但信贷环境几乎不能反映贷款容易。尽管历史上看减息幅度较大，但广泛的经济仅可以从当前的货币政策获得提振，美国的决策者预期上半年经济将紧缩。美联储官员的认识很重要。在4日当周的证词中，纽约联邦储备银行行长Timothy　Geithner称，当前信贷市场的状况在刺激经济的过程中降低了货币政策有效性。美联储主席伯南克2日表示，利率政策仍然有效，但他补充称信贷难题在于降息和注资最多可以在面临严重的经济减速问题时提供一些刺激。美联储3月中旬政策会议纪要进一步证明决策者面临着更为复杂的难题。当时这次会议由于降息75个基点备受关注，但其降息幅度仍小于市场预期。但达拉斯联储主席费舍尔(Richard　Fisher)和费城联储主席普罗索(Charles　Plosser)却主张不应该大幅降息。他们不希望预期的事情在未来发生，那也是他们持异议的原因。他们并不同意同僚们认为经济减速将降低价格压力的观点。但除了控制通胀的观点以外，还有另一种考虑，即货币政策不是解决当前问题的最佳工具。会议纪要指出，费舍尔认为突出以缓解流动紧缩为目的的举措将比进一步减息能更有效地改善经济前景。他认为缓解当前流动性紧缩将增强此前降息举措的功效。费舍尔所指的举措是指美联储最近几个月推出的刺激政策，这些举措的目的是将现金或高质抵押品放入Main　Street和华尔街其他银行手中。极少就货币政策发表评论的Geithner4日当周对国会表示，这些计划对于使市场环境正常、货币政策对经济发挥巨大作用很重要。加利福尼亚大学的经济学教授James　Hamilton称，人们对美联储寄予太大希望，尤其他们的基本工具。尽管减息很受欢迎，但是一系列的举措自身并不能够解决宏观经济所面临的难题。大部分人预计美联储将继续减息。这些预期是基于对美国经济形势的普遍深入的忧虑。很多官员对于经济增长预期大幅下修，显示08年上半年经济将紧缩，这一紧缩与经济衰退的普遍定义一致。雷曼兄弟经济学家Drew　Matus称，通胀是当前经济的忧虑问题，这也支持了其月末将减息50个基点的观点。

　　美国国家经济研究局（NBER）发布的研究报告称，未来七年美元作为世界最大储备货币的地位面临被欧元超过的风险。经济学家Menzie　Chinn和Jeffrey　Frankel为NBER撰写的报告指出，随着使用欧元的国家数目和预期中数目越来越多，且欧元区经济继续增长，欧元比1980年代时的德国马克和日元更具备挑战美元的实力。NBER以官方判断经济衰退何时开始和结束著称。报告称，美元长达35年的贬值趋势以及美国25年来的双赤字对美元地位构成额外风险。根据国际清算局2007年的统计，2007年涉及美元的外汇交易比重为86%，低于2004年的89%，欧元的比重同期从37.2%下滑至37%。衡量美元兑主要贸易伙伴国货币汇率的美元指数自1984年底以来已经下跌52%，至72.2。

　　美国联邦储备委员会(Federal　Reserve,　简称：Fed)前任主席沃尔克(Paul　Volcker)日前在演讲中严厉批评Fed在面对金融危机时的反常反应。这场金融危机已从07年夏末持续至今。沃尔克在纽约经济俱乐部(Economic　Club　of　New　York)发表演讲时还严厉批评了金融市场，称这些市场已变得过分复杂和失衡，以致于无法再公平而有效地运行。包括现任Fed主席伯南克(Ben　Bernanke)和纽约联邦储备银行(Federal　Reserve　Bank　of　New　York)行长盖纳(Timothy　Geithner)在内的美国官员都曾表示，Fed采取的行动是必要的，若不采取行动将加大本已疲软的美国经济所面临的风险。但沃尔克称，Fed的措施几乎未起到任何积极作用，反而可能使未来的危机更加严重。沃尔克表示，Fed的措施除了助长华尔街未来的风险偏好，还有损其相对严格的紧急贷款标准。

　　美联储会议记录显示,美国联邦公开市场委员会(FOMC)委员在最近会议上担心楼市和金融市场压力可能引发经济大幅下滑。会议记录对通膨立场相对温和,对美国经济则看法悲观。

　　美联储(FED)前主席格林斯潘(AlanGreenspan)周二表示，美国经济已经陷入衰退，不过很难说经济衰退的深度和严重程度将会有多大。他建议美国政府从上世纪80年代的存贷危机中汲取经验，称政府可通过公共基金来解决楼市危机。格老在接受CNBC电视台采访时表示："如果要应对当前的局面，财政部应拨出资金成立类似当年金融重建基金(RTC)的基金，RTC曾成功地化解了那次存贷危机。"金融重建基金的建立旨在结清陷入困境的存贷机构的资产，该基金曾在1989年至1995年期间运营，帮助数百家储蓄机构顺利脱离破产的困境。布什政府迄今为止却一直坚决拒绝动用公共基金解决楼市危机。他还表示，联储对贝尔斯登采取的措施很有必要，因为确实有可能出现银行遭挤兑的危险。他承认，美国经济的非金融领域仍然处于非常不错的状况，但他也指出，由于当前信贷危机给需求带来了压力，所以企业收入正在下降。格林斯潘还表示，他对其担任美联储主席期间所作的政策决定并无遗憾。他表示，美联储无法避免住房市场危机以及随后的信贷市场紧缩问题，并指出当前困境的实质问题来自次贷打包而成的抵押贷款支撑证券(MBS)。他将危机归咎于次级抵押贷款市场的过度放贷操作。最近几月格林斯潘成为了争议人物，外界认为他执掌美联储期间采取了极低利率以及对金融机构实施放任式监管，从而导致住房泡沫大量滋生。

　　G7会议前夕，美国财长保尔森再度重申强势美元符合美国利益。七大工业国组织(G7)高峰会召开前夕，美国财政部长保尔森7日接受华盛顿SparkMedia访问时表示，强势美元符合美国利益。这一点布什总统和他本身都非常清楚。七大工业国组织(G7)财长和央行官员将于11日召开会议。在此前夕，保尔森再度重申美国支持强势美元的立场。保尔森表示，美国经济和其他经济体一样，都是有起有落。但他认为，美国经济的长期基本面非常强健，他认为这个趋势将反映在美元汇率。

　　美国抵押贷款银行家协会(MortgageBankersAssociation,MBA)周三表示，美国上周抵押贷款申请活动指数较3月最后一周上升5.4%。抵押贷款申请数量4月4日当周较去年同期相比上升10.9%。房屋抵押贷款和再融资抵押贷款申请数量较上周相比均出现上升。再融资活动指数上升3.4%，房屋抵押贷款指数经季调后上升8.1%。MBA所有信贷4周移动平均值上升1.8%。再融资抵押贷款占上周所有抵押贷款总量的52.2%，前一周为53.4%。30年和15年期定息抵押贷款利率上周平均值分别为5.78%和5.39，上周为5.75%和5.27%。

　　美联储在寻求扩大其贷款能力的支持性选择，以防最近完成的放松信贷市场的计划不能成功。支持性计划包括令财政部借入超过必须的资金，将过多的收益存入联储；以联储名义而非财政部名义发行债券；要求国会为联储权威就商业银行储备支付利息，而非等至之前颁布的法律在2011年准许这么做。预计不会很快发生任何情况，因为联储仍有足够的余地进行额外贷款。这些内部谈论是联储更多努力的一部分，若信贷市场情况恶化将决定其选择。联储官员认为，这些选择的实用性将很大程度上消除竭尽国债积蓄的风险，否则会导致联储丧失支持金融体系的能力。

　　美国2月份批发库存月率升幅远远高于预期，其原因可能是经济走软的情况下需求出现了大幅下滑。美国商务部(CommerceDepartment)周三公布的数据显示，美国2月份批发库存季调后月率上升1.1%，至4,218.8亿美元；1月份批发库存被上修至月率上升1.3%，初值为上升0.8%。2月份批发库存升幅高于华尔街分析师此前预计的0.5%。库存数据意外强劲增长可能是由于经济放缓引发销售下滑所致，而非企业有意加大库存。数据显示，美国2月批发销售季调后月率下降0.8%，至3,773.5亿美元；1月份批发销售修正后为月率上升2.3%，初值为上升2.7%。2月份批发库存/销售比也从上月的1.10升至1.12。当月批发销售较上年同期增长12.2%，批发库存也较2007年2月份增长7.4%。数据还显示，美国2月批发商耐用品库存月率上升0.7%，1月份为上升1.0%。其中，金属库存上升2.1%，家具库存上升1.5%。

　　美国能源信息部(EIA)周三公布报告，美国4月4日当周原油库存为减少320万桶，至3.16亿桶，预期为增加220万桶。美国上周汽油库存为减少340万桶，至2.213亿桶，预期为减少250万桶；精炼油库存为减少370万桶，至1.06亿桶，预期为减少140万桶。由于原油库存数据较预期大幅下滑，导致NYMEX5月原油期货价格在数据公布之后大涨逾2美元，现报111.18美元/桶。

　　美国联邦住宅管理局(FHA)主管BrianMontgomery周三称，布什政府将放宽支持美国最大的屋主援助计划的规定，以帮助更多面临房价下滑和止赎的贷款者。BrianMontgomery告诉立法者，他的计划将鼓励放贷机构抹去一些贷款坏账，以获得政府的即时还款保证。贷机构主动冲销未偿还贷款的本金。放贷机构还将被允许作出其他安排，其中包括新的次顺位(subordinatelien)，以弥补现有贷款结余和新贷款额之间的差距。"

　　美国白宫发言人佩里诺(DanaPerino)周三表示，布什(Bush)政府周三宣布的FHASecure扩大计划并不是解救陷入困境的房市的"灵丹妙药"。佩里诺表示，扩大后的计划将使得年底前得到FHASecure援助的人数扩大至50万人。佩里诺称，虽然该计划并不是解决房市所有问题的灵丹妙药，但将帮助更多的购房者保有住房。美国联邦住宅管理局(FHA)主管BrianMontgomery周三表示，布什政府将放宽有关美国最大的屋主援助计划的规定，以帮助更多房屋贬值和面临止赎的屋主。

　　国际基金经理人索罗斯(GeorgeSoros)周三大放厥词，称次贷危机造成的全球损失可能高达1万亿美元。他表示，因次贷危机冲击而造成的损失目前正在被确认的可能为1万亿美元。国际货币基金组织(IMF)的预期也接近这个数字。索罗斯认为，上述估计是合理的，但是损失规模可能仍在增长，因为包括美国在内的许多国家的房价仍在下跌。这位投资大鳄指出，监管机构的确未能履行责任，例如对抵押贷款市场的监管就不到位。关于外汇市场，索罗斯表示，各央行持有美元的意愿已经下降。他并未对美国银行体系的潜在崩溃感到特别担忧，原因是美联储(FED)此前已经采取措施提高市场流动性，并在摩根大通(JPMorganChase)收购贝尔斯登(BearStearns)的交易中发挥了重要作用。索罗斯认为金融危机最剧烈的时期可能已经过去，但他同时预计信贷市场危机对经济的冲击可能仍未开始。今年3月中旬，美联储力推摩根大通收购贝尔斯登，而且一改大萧条时期的惯例，允许券商直接从其贴现窗口借款，而此举通常仅为商业银行所特有。皇天不负有心人，美联储的举措得以使投资者的信心大幅回升。尽管如此，索罗斯仍认为金融危机已经开始给实体经济带来严重影响。他还声称，在他看来，危机的影响程度尚未完全展示出来。

　　由于油价刷新历史新高，且有企业下调盈利预期，令投资者担心企业业绩将更加黯淡，导致美国股市周三收低。周三，受上周原油库存大幅减少的提振，NYMEX原油期货大幅收高逾2美元，盘中刷新112.21美元/桶历史新高。能源成本高企令企业下调盈利预期，投资者越发担心美国房市萧条和信贷危机正在蔓延至其他领域。SilvercrestAssetManagementGroup驻纽约副主席StanleyNabi表示，工程和制造业企业都将承受压力。对美国经济放缓的恐慌将削弱这些企业的盈利能力。被视为美国经济活动晴雨表的联合包裹(UPS)周三收低3.7%，为2006年7月以来最大跌幅，报70.57美元。油价上涨令运输类股下挫是其跌势的主要原因。周五即将公布财报的通用电气(GE)走势也下滑1.4%，报36.44美元，成为标普500最大拖累；对油价同样敏感的重工设备制造商卡特彼勒(Caterpillar)和联合科技(UnitedTechnologies)跌幅也居道指前列。不过，空客制造商波音(Boeing)成为今天的例外。由于该公司宣布其波音787机型将较市场预期更早交付使用，帮助波音成为道指和标普500指数的最大赢家。因摩根士丹利(MorganStanley)声称，2008年第一季度该行低流动性资产增加，导致其股价周三下跌2.6%，报46.10美元，令标普金融股指数下降1.8%。美国三大股指方面，道指周三下跌49.18点，跌幅0.39%，报12,527.26点；标普500指数收低11.05点，跌幅0.81%，报1,354.49点；纳指下挫26.64点，跌幅1.13%，报2,322.12点。

　　纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货和取暖油期货周三结算价创下纪录水平,此前触及盘中新高,因美国原油库存意外下降且馏分油库存降幅大於预期。汽油期货亦在上扬至纪录高位後缩减涨幅,汽油库存降幅也大於预期。交易商称,除了基本面的支撑外,美元下跌促使投资者再度将资金移向大宗商品市场。NYMEX-5月原油期货结算价上扬2.37美元或2.18%,报每桶110.87美元的纪录水准,盘中介於107.95-112.21,後者为NYMEX原油期货1983年推出以来的最高位。前次纪录结算价高位於今年3月13日创下,为110.33美元,前次盘中高点为3月17日触及的111.80美元。伦敦洲际交易所(ICE)5月布兰特原油期货结算价收高2.13美元或2%,至每桶108.47美元的纪录高位,盘中介於105.75-109.50,後者刷新3月14日创下的盘中高位108.02美元。前次结算价高位亦为3月14日创下的107.55美元。美国能源资料协会(EIA)称,国内原油库存减少320万桶至3.16亿桶,因进口急剧下滑.汽油库存连续第四周下降,减少340万桶至2.213亿桶。包括取暖油和柴油在内的馏分油库存连续第九周下降,减少370万桶至1.06亿桶,为2005年5月20日当周以来最低。NYMEX-5月取暖油期货结算价涨12.43美分或4%,至每加仑3.2345美元的纪录水准,盘中介於3.0907-3.2561美元,後者为NYMEX取暖油期货自1978年推出以来最高位。取暖油期货的前次结算价纪录高位是今年3月27日创下的3.1483美元,前次盘中高点是3月14日触及的3.2220美元。取暖油裂解价差跳涨至24.97美元,周二为22.13美元。NYMEX-5月RBOB期货结算价涨2.38美分或0.87%,至每加仑2.7742美元,盘中介於2.7435-2.8228美元之间波动,後者为RBOB期货的新盘中高位。RBOB裂解价差降至5.65美元,周二为7.02美元。

　　纽约商品期货交易所(COMEX)期金周三大幅收高,受油价大涨及美元下滑带动。COMEX-6月期金结算价大涨19.50美元,或2.1%,报每盎司937.50美元,扭转稍早跌势。盘中在906.60-939.60美元交投。场内交易商表示,期金大致跟随原油强势,因美元下滑。但分析师表示,市场臆测来自欧洲央行及七大工业国(G7)会议的消息可能缓解信贷忧虑,令黄金的避险吸引力减弱。秘鲁最大的矿工工会号召5月罢工后,投资人担心供应紧张。国际货币基金会(IMF)称美国经济今年将陷入衰退后,黄金作为另类投资的需求增加。贵金属咨询机构GFMS称,金价今年可能升穿1,100美元,因信贷危机持续、美国降息以及美元疲弱。COMEX期金最终成交量预估为137,741口。1815GMT,现货金报932.50/933.30美元,周二收盘价报913.10/913.90,今日伦敦金午后定盘价为917.00美元。COMEX-7月铂金期货收高15美元,报每盎司2,044.60。现货铂金报每盎司2,018/2,025美元。COMEX-6月钯金期货收高5.80美元或1.3%,报每盎司463.20。现货钯金报456/460美元。5月期银收高49.2美分或2.8%,报每盎司18.200美元,盘中交投区间为17.40-18.425。现货银报每盎司18.15/18.20美元,周二尾盘报17.64/17.69。

　　加拿大财长费海提(JimFlaherty)周三指出，与政府基金相比，应对全球信贷危机的最佳途径应该是市场主导的解决方案。费海提还呼吁各国政府应针对金融机构制定一系列国际规则，各国领导人所能做的是敦促商业银行增加透明度。由各主要经济体央行和财政部组成的金融稳定论坛已经提出了一系列应对金融动荡的建议方案供七国集团官员在本周末讨论。费海提还指出，加拿大蒙特利尔公约是可以供其他国家在应对信贷市场动荡方面可以借鉴的方案。蒙特利尔公约是一种市场主导的资产支持商业票据估值方法。他拒绝对金融稳定论坛提出的解决方案置评，其中包括成立国际监管机构对最大的国际银行进行监控的提议。费海提在加拿大国内是著名保守派，他致力于建立自由市场体系。他不认为本周的七国集团会议将给加拿大设定固定的义务，因为与其他国家银行相比，加拿大的各大商业银行运行良好。费海提也反对在信贷危机期间改变银行业规则，但他更倾向于对银行系统进行长期改革，以防止在未来出现危机。

　　汇价日高102.82，日低101.49，尾盘在101.70附近整理；日升跌率-0.809%，日涨跌幅-0.83，收于101.72。

　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线有呈缠绕态势，汇价位于其间及30日均线（101.17）之上，显示短中线向多的概率增大、但有望在较宽幅震荡中寻求短中线的运行方向，短线偏多。汇价若站稳于102.50之上则短线向多，下挡支撑位于101.20、100.70，上挡压力位于102.20、102.70；100.40与102.50（中位101.50）分别为汇价短线向空与向多的分界线。

　　周技术指标显示，汇价位于30周均线（108.93）之下，显示中线向空的概率继续增大；若受压于100.00之下则周线向空，若受压于103.20之下则周线偏空；100.00（中位103.20）为周线指标向空的分界线。

　　汇价现概略位于中长线向空的概率增大，中线向空的概率增大；短中线向多的概率增大、但仍有望在较宽幅震荡中寻求短中线的运行方向，短线偏多；周线若受压于100.00之下则周线向空，若受压于103.20之下则周线偏空；日线若下破100.40则短线向空，受压于101.50之下则短线偏空，上破102.50则短线向多，有望震荡整理的位置。

　　短线波动分析显示，暂认定汇价已经在波段高点、08年2月14日日高108.60结束3波3的4波震荡、进入3波3的5波下跌，且已经在3月17日日低95.74结束3波3的5波下跌、进入大级别5波4的概率增大，但也存在已经在3月17日日低95.74结束3波3的3波下跌、进入3波4的可能性。从分时图看，可暂认定汇价已经进入小级别ABC反弹波动的C波反弹中，现或许运行在C波3（或C波5）末段，且可能已经（或即将）在4月3日日高102.94-103.50附近结束C波3-3（或C波3-5），进入小级别C波3-4（或较大级别C波4或较大级别的大B波下跌甚或下跌波动中）震荡中，若下破101.20-40则进入较大级别C波4调整的概率增大，若下破100.60则进入较大级别的大B波下跌中的概率增大。

　　今日，汇价有望震荡整理。

　　今日强压力102.70，弱压力102.20；强支撑100.70，弱支撑101.20。 (来源：人民网经济频道)