人民币“破7”香港联系汇率制无忧

　　郭茹 肖妍茹 舒时

　　这是市场高度关注但又在预料之中的一刻：昨日９点１５分，央行授权中国外汇交易中心公布信息，银行间外汇市场人民币兑美元汇率中间价首度“破７”，比价为６．９９２：１。

　　这一数字较前一交易日大涨了105点，再度创下汇改以来新高。

　　从2006年7月20日人民币兑美元中间价首破8.00的关口以来，人民币从“7时代”进入到“6时代”用了21个月的时间。

　　去年全年人民币兑美元的累计升值幅度为6.9%，而今年前4个月累计升值幅度已经达到了4.5%，是汇改以来升值速度最快的时期。

　　升值预期仍强烈

　　人民币加速升值使得外贸企业的利润空间被压缩，商业银行等也不得不承受汇兑损失。

　　复旦大学经济学院孙立坚教授对《第一财经日报》表示，在人民币升值压力下，很多贸易企业面临着经营策略的较大调整，比如考虑以美元计算成本、以人民币计算利润等。另一方面，人民币升值对国内消费者有很多好处，会加大进口商品的消费和国外旅游的需求。

　　渣打银行驻上海的分析师李炜认为，即使不考虑人民币升值影响，今年中国的出口也将会受到美国经济衰退和全球经济放缓的影响。

　　李炜表示，虽然人民币对美元升值较快，但由于美元在国际市场的大幅贬值，人民币有效汇率事实上是在贬值的，人民币仍承受着巨大的升值压力。

　　目前银行间外汇市场上对于人民币的升值预期仍然强烈。一商业银行交易员表示，人民币升值有明显的阶段性特征，但总体上说还会继续走高这一点暂时不会改变。

　　瑞信集团董事总经理兼亚洲区首席经济分析师陶冬对本报记者表示，如果内地通胀持续，预期人民币升值速度可能会加快，最少达10％。

　　恒生银行总经理兼投资及保险业务主管冯孝忠昨日对本报记者表示，预计今年底人民币会升至6.45左右，在目前的基础上再升约8%。

　　有分析人士还指出，如果下半年美国经济走出困境，国内紧缩性政策效果有所显现，人民币升值步伐可能会放缓甚至可能出现转折点。

　　投资人民币最保险

　　人民币的加速升值也使得港币面临更多压力。但昨日“破7”似乎并没有在香港市场引发太多波动。

　　冯孝忠表示，人民币“破7”无非只是一种心理效应，在香港业界并没有引发过多担忧，而香港的联系汇率制也不会因为人民币对美元的升值而有所动摇。

　　“‘破7’早就已经在大家预期之中，先前人民币1个月、3个月及半年期的远期汇价就已经突破7元关口，所以现在这个价格对市场没有任何波动影响。”冯孝忠说。

　　昨日，银行间外汇市场港币兑人民币的中间价是0.89788。境外市场对于人民币“破7”的反应也相对平静。根据彭博资讯系统显示，截至昨天19：36，境外市场一年期美元兑人民币NDF汇率收于6.2900。

　　人民币不断升值之下，不少香港人赴内地投资、消费的成本可能会有所增加，这会不会影响到港币的联系汇率制？

　　冯孝忠认为不会，“近期美元兑港币一直稳定在7.78~7.79之间，如果人民币的升值对联系汇率造成影响，那么港币应该早就升值到7.75附近了。现在的实际情况是，港币兑人民币走势与美元类似，一直不断下跌。”

　　陶冬也认为，港币与美元挂钩的联系汇率制度不会出现问题。不过他坦承，或许目前投资人民币是最保险的投资方式，不但可以享受汇率升值，还可以享受内地高利率的好处。

　　内地与香港的货币流通兑换方便，事实上已经有不少人开始行动，将港币换成人民币。

　　但陶冬不认为美元会一路贬值下去。目前市场对美元的看法一面倒看淡，而根据以往经验，每当出现此情况，美元均会出现非常强劲的反弹。

　　“我自己仍然持有港币资产，而且还会一直持有下去。”他说，“美元在国际金融市场的地位，目前仍没有其他货币可以替代。”

　　冯孝忠也认为，投资人民币是较保守的做法，但他不认为会有很多香港人将港币换成人民币。“毕竟人民币资本项目尚未开放，海外投资者很难把它当做资产货币来进行投资。”