多重利好合力推高煤炭板块强势格局难改

　　任亮

　　对于昨日股指的由跌到涨，煤炭板块的集体上涨功不可没。

　　山西焦化（600740.SH）、安泰集团（600408.SH）、盘江股份（600395.SH）纷纷涨停，多数个股涨幅超过或接近7%，中煤能源（601898.SH）也收盘上涨了6.8%。

此外，煤炭板块第一权重股中国神华（601088.SH）也上涨了3.28%。

　　中煤能源昨日公布了2007年年报，其归属于母公司股东净利润达51.71亿元，同比增长90.35%，价量同升提高了公司的煤炭、煤焦化、煤矿装备三大业务毛利。

　　东海证券分析认为，随着国际油价的高企，煤炭对石油的替代优势越发明显，国际一次性能源消费重心在未来一段时间将再次转向煤炭。此外，国家今后将继续推进对煤炭行业的调控和整合，央企煤企承担和肩负着为国家培育大型煤炭企业集团、整合改造中小煤矿、提高国家对煤炭资源的控制力和对煤炭市场的调控力，以及参与国际竞争的使命。

　　渤海证券研究所刚刚发布的煤炭行业专题投资报告指出，价格上涨、产业链一体化经营，以及集团资产注入三条投资路径引领了整个煤炭行业的投资价值。价格上涨将是促使煤炭行业景气持续提升的直接动力，预计今年整体涨幅在20%以上，而炼焦煤的涨幅将最大。产业链的延伸也有助于企业控制成本，提高盈利能力，目前煤电一体化、煤化工已经成为了行业发展的趋势。另外，煤炭板块的上市公司大都为集团分拆设立，未来集团整体上市是改革的趋势，也是公司做大做强的重要途径。

　　北京首放也认为，今年以来，产地存煤下降、运力紧张等都显示煤炭日渐旺盛的需求；与此相对，资本市场对煤炭行业估值自2007年中开始大幅提升。各炼焦煤上市公司持续大幅提升炼焦煤价格，相应地推动其2008年业绩大增。

　　中投证券煤炭行业研究员肖汉平认为，根据PEY（上市公司资源理论开采年限×每股收益/股票价格）估值指标，目前煤炭行业大部分公司估值水平明显低于理论估值水平，也低于国际同类公司的估值水平。同时，炼焦煤和出口煤炭价格大幅度上涨，将大大降低煤炭行业的动态估值水平，提高煤炭行业的投资安全边际。

　　

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