业绩首现倒退 中石化打化工、天然气双牌自救

　　2007年年报公布以来，中石化A股和H股股价双双跳水，着实让股民担忧。

　　4月7日中石化(600028)公布的2007年度报告显示，其全年炼油部门共亏损136.7亿元，上缴特别收益金较上年则增加了25亿元，计入年报的财政补贴为49亿元；公司实现净利润549.47亿元，同比增长5.5%；而扣除非经常性损益后的净利润为496.22亿元，同比则下滑了1%。

　　对于中石化多年来首次出现的业绩倒退，中石化相关负责人称主要受到成品油价格倒挂的影响。而对于今年一季度将持续的亏损以及未来的不确定性，中石化正在将盈利点转移至化工板块和勘探开发板块。

　　一季度可能持续亏损

　　中石化业绩首次出现倒退，并非偶然，预计今年一季度其仍将持续业绩倒退的命运。

　　“国际原油价格持续攀升，尤其是2007年第四季度，国际原油现货平均价格同比上涨11.4%，中国原油价格走势与国际原油价格基本一致，而国内成品油价受到严格控制，成品油价与原油价严重倒挂，公司炼油业务产生较大亏损。2008年，中石化不得不继续承受国际原油价格巨幅波动所带来的风险和成本，从而使得企业盈利水平受到影响。”中石化相关负责人指出。

　　中石化董事长苏树林在年报发布会上也首次向投资者坦言，该公司今年3月份所生产的汽油，每吨损失人民币2162元，每吨柴油的损失更是超过人民币3000元。中石化旗下的上海石化虽然今年一季度获得24728万元政府补贴，但经该公司财务部门测算，预计当季归属于母公司股东的净利润仍将出现亏损。

　　此前，中石化曾表示，已经收到了政府补贴人民币74亿元，用以弥补今年第一季度低成品油价格所带来的损失。但银河证券分析师认为，由于国际原油价格在2007年前低后高，一季度国际油价仅为54.63美元/桶，到四季度时高达90.54美元/桶。因此中石化2007年一、二季度仍保持了较好的利润增长，年度业绩下降则主要因三、四季度业绩增速明显下降，但今年一季度国际油价持续走高，目前中石化炼油板块亏损远大于财政补贴，中石化一季度盈利水平不容乐观。

　　新的调控政策挤压

　　“石油天然气等基础能源需求仍将稳定增长，这给公司加快发展提供了市场空间。”对于2008年公司业绩，中石化相关负责人并未放弃希望。

　　但是这一希望在不明朗的政策挤压下有些摇曳，因为今年原油价格将处于高位，而国内成品油价格仍从紧控制。

　　“在高CPI下，新的宏观调控政策随时有可能出台，对公司的生产经营和效益带来影响。比如原油开采许可证、确定汽油、柴油等的零售指导价格、对某些资源与服务进行配置和定价、修改税项和收费标准、制定出口配额和程序、修订产品质量标准、制定安全质量及环保标准等。”中石化相关负责人透露。

　　银河证券分析师则认为，除高原油价格外，影响中石化业绩的还有高CPI调控。由于今年国家将调控CPI作为工作重点，不可能推进成品油定价体制改革，炼油板块亏损会继续扩大。由于目前国内成品油价格仍然较国际水平低1000-2000元/吨，因此继续看淡2008年中石化。

　　化工、天然气自救

　　有业内人士指出，尽管短期利润率受到政府政策的挤压，但预期中的成品油价格上调、普光气田可带来的收益，以及人民币升值使公司生产成本降低，将是中石化未来的看点。

　　事实上，对于挽救短期利润率，中石化也并未坐以待毙。“随着中国经济仍保持着平稳较快发展，化工等基础原材料需求正在快速增长，公司要努力拓展化工市场，增产增效。”

　　据记者了解，中石化刚在北京和三菱化学、三菱工程塑料设立合营公司，拟投资3亿美元生产双酚A、聚碳酸脂树脂等化工产品。而国家发改委日前批准海南乙烯项目进行前期准备工作，海南省政府与中石化随之签署海南乙烯项目合作框架协议。

　　“在产能区域化布局以及装置大型化的基础上，公司将进一步向精细化工等高附加值产品领域发展；同时，在原油资源紧张、原油价格持续高企的背景下，充分重视煤化工技术开发，积极拓展煤化工应用领域。”中石化相关负责人向记者透露了公司打出化工牌的新计划。

　　与此同时，在中石化下游亏损，而上游业务难以预期有突破性发展的情况下，对于天然气业务的预期，成为中石化的另外一个看点。而对普光气田和川气东送的预期不同，也使得中石化A股和H股呈现出不同的走势。

　　“2007年，公司以川气东送为标志的天然气发展大格局正在形成；2008年，公司计划资本支出1218亿元，其中601亿元用于勘探及开采板块，重点推进川气东送工程建设，抓好以塔河、胜利等原油和普光、鄂尔多斯等气田为重点的产能建设。2008年，中石化天然气产量将提高12%至90亿立方米。”苏树林说。 (来源：华夏时报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。