⊙今日投资 金红梅
本周化肥农药业位居榜首,农产品业紧随其后。不过招商证券分析师对农业板块维持“中性”评级,提醒投资者谨慎该板块补跌风险。分析师表示,农产品长期牛市这一点并不否认,但农产品牛市不等于说农业股就一定有牛市。
葡萄酒、白酒业排名都显著上涨。1-2月白酒、啤酒、葡萄酒、黄酒行业的收入分别同比增长29.2%、16.2%、34.2%、19.7%,利润总额分别同比增长15.0%、16.2%、32.4%、15.9%,其中白酒的利润增长低于市场预期,葡萄酒的利润增长好于市场预期,而啤酒、黄酒的增长基本符合预期,呈现16%的稳步增长。申银万国分析师表示:(1)市场担心饮料行业的估值问题,但考察增长及增速的变化有时比估值更重要,在市场整体盈利增速下降的背景下,2008、2009年业绩仍有望高增长的酒类龙头公司将获得明显超额收益,因而值得超配;(2)从相对估值角度,目前饮料行业2008、2009PE分别为38倍和28倍,而申万336家重点公司的2008、2009PE分别为21和17倍,剔除金融服务和房地产后2008、2009PE分别为23和19倍,在市场整体盈利预期将下调而饮料行业“利润超额增幅”上升的背景下,预期饮料行业的相对估值倍数有望回到2左右,尤其龙头公司。
银行业排名稳步上涨。中金公司分析师表示,受益于净息差扩大、资产质量平稳和税率变化,银行业一季度业绩保持强劲增长,预计一季度上市银行利润同比增长约为76%,是低基数上的高增长。尽管全年同比增速相比一季度会有所下降,但税前利润和净利润同比增长仍能维持在28%和44%的较高水平。分析师表示,尽管面临贷款议价能力能否维持、存款定期化是否加速的挑战,由于一季度净息差显著高于全年预测水平,即使净息差季度环比有所下降,全年业绩还存在超越市场预期的可能。不过,汇兑损失、美元债券损失是潜在风险。银行业盈利增长确定性的降低带来了市盈率的下降,但长期可持续盈利能力决定合理估值水平的中枢。宏观形势明朗之前,维持波段性行情的判断。
建筑原材料业由一个月前的31名下跌到43名。兴业证券分析师基于对水泥行业供需的分析,认为未来2年水泥行业供求关系仍将持续向好。分析师表示,由于水泥下游主要需求如基建、房地产等对水泥价格波动不十分敏感,只要水泥行业供需好转格局不改,水泥成本上涨是可以完全转嫁的。目前很多水泥股2008年PE已跌到15-20倍之间,估值已经回归相对合理水平。在供求持续好转的背景下,水泥行业的景气将持续向好,维持行业“推荐”评级。
一个月来排名持续上涨的行业还包括:应用软件、饲养与渔业、包装食品、自来水、家用电器、百货、制药、半导体产品、机场服务、高速公路与隧道;下跌的则包括轮胎橡胶、煤炭、生物技术、重型电力设备、航空等行业。
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