H股观潮
HShares
西南证券周兴政
经过此前两周的持续上涨之后,上周H股市场出现波动行情。H股指数一周累计小幅上涨1.67%,收至13357.12点。
H股指数成分股之中,有色金属类股份表现最为出色,
紫金矿业(2899.HK)一周累计大幅上涨10.74%至7.94港元。
除良好的基本面因素之外,公司发行A股的消息亦成为其股价在短期内获得不俗涨幅的催化剂。
A股因素重新成为H股股价上涨的动力,主要原因在于两个方面:其一是H股市场目前处于估值偏低的状况,很多因素均可作为股价上涨的诱因;其二是投资者对A股市场的预期较好,而目前的H/A差价并无快速收窄的动力。值得注意的是,紫金矿业A股的面值为0.1元人民币,开创了内地A股市场面值非1元的先河。不过股票面值并不具备实际意义,也不适合将紫金矿业的A股乘以10以后再和其它A股作以比较。从香港市场的情况看,股票面值多种多样,比如
中海油(0883.HK),面值仅为0.02港元,将50股中海油和1股中石油(
0857.HK)或中石化(
0386.HK)进行收益、估值等方面的比较,显然并不合适。
除有色金属类股份之外,煤炭类股份亦成为H股市场中的一大亮点。
中国神华(1088.HK)H股累计上涨9.29%至36.00港元。有市场消息称,中国神华将向母公司收购资产,涉及的资金或逾110亿元人民币。公司方面对此消息拒绝评论,不过,此前公司A股上市时,招股书已表明将投入约333亿元,进行包括向母公司收购资产的战略收购。公司管理层亦曾表示,集团拟将相关资产于2至3年内全部注入中国神华上市公司,于2011年前实现整体上市。上周
中煤能源(1898.HK)发布07年财报,去年全年公司实现净利润60.2亿元人民币,同比增长89.8%。公司管理层表示,一直在寻求收购海外煤矿项目,而未来母公司亦会将相关资产注入上市公司。
上周国际油价再创新高,给航空及石化类股份带来压力。对于H股市场整体而言,原油价格的上涨并非是一种非常可怕的因素:一方面,油价的上涨令煤炭的优势得以显现,未来煤炭股或将受到更多的关注。而且,从主要石油股和煤炭股的情况看,后者的预期增长性要好得多。另一方面,近期人民币升值颇有加速趋势,人民币的持续升值令中国石油公司的油价压力得以缓解,对于中石油和中海油来说,人民币升值会令其石油特别收益金支出明显降低;而对于中石化而言,人民币升值更会降低其生产成本,盈利能力将因此得以有效提升。
此外,银行股的一季度财报表现靓丽,亦成为H股市场中的一大亮点。
招商银行(3968.HK)和
工商银行(1398.HK)相继发布预盈公告,表示一季度净利润将分别同比增长140%和50%以上。银行类H股强劲的盈利表现已经成为支撑H股市场较香港本地股份获得溢价的基础,未来此类股份将持续成为投资者关注的热点。
股票代码股票简称收盘价周升幅(%)
2899紫金矿业7.9410.74
0358
江西铜业17.289.78
1088中国神华36.009.26
0552中通服务5.887.10
1898中煤能源15.946.98
3988
中国银行3.775.60
1398工商银行6.154.59
3328
交通银行10.524.57
0998
中信银行4.684.46
0576沪杭甬7.494.32
股票代码股票简称收盘价周跌幅(%)
0902华能国际5.47-13.04
3323
中国建材17.34-12.60
0753
中国国航6.13-9.59
3993
洛阳钼业7.82-8.00
2727
上海电气4.53-6.98
2866
中海集运3.29-6.80
0168
青岛啤酒21.60-5.26
2600
中国铝业12.96-4.71
0694
首都机场6.80-4.36
0386中国石化7.16-4.15
上周涨幅较高的H股
上周跌幅较高的H股 (来源:中国证券报)
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