叶檀：股市不需要平安中石油这两面旗帜

　　在本轮A股市场下跌过程中，中国资本市场一直飘扬着两面让人悲伤的旗帜，一是中国平安，一是中国石油。

　　中国平安一直处于风口浪尖。先是发布1000多亿的再融资方案，导致市场发生雪崩；二是在再融资方案受到市场声讨中，公布与国际接轨的天价高管薪酬，又惹得市场烽烟四起；而最后，在A股市场到达3300点左右时，又以10亿资金购买股票型基金。

中国平安如此扰乱市场，究竟意欲何为？

　　如果我们做个大胆的揣测，认为平安此举是有意为之，那么，平安这么做是与打压股市的政策相配套的行为，股市不能超过5000点，同时，也不能突破3000点的底。

　　说有关方面根本不了解平安的行为，恐怕说不通。平安的再融资方案必须经过与有关方面的预沟通，中国平安高管的高薪也需要得到从董事会到管理层等各方的认可，而一贯得风气之先的平安在3300点时抄底，也绝不会是一拍脑袋的率性而为。

　　而口口声声要还利于国内股民的中国石油呢？已经成为国内股市不堪回首的记忆。先是几次下跌欲破发行价，将全体相信其承诺的股民套到山冈上，而后又有风声称有六家基金入市抢救，使其在发行价上偷生，出手的时间刚好与平安出手抄底时间相符。

　　中国平安是面怎样的旗帜呢？是得到格外垂青的金融混业经营的先行者，也是突破国有控股樊篱的先驱，还是勇于进行海外抄底的勇士。看着很美，但翻开外衣看看里子，大概投资者都会捏一把汗。让我引用一组数据，根据平安去年9月30日的财报，平安总资产6237亿，而负债高达5187亿，净资产1000亿出头，在这1000亿中，不要忘记，发行H股拿回来132亿，发行A股又拿来400亿，而在去年那个波澜壮阔的大牛市中炒股票等投资收益又有461亿元，加上卖给其他莫名其妙的股东拿回来的股本大概有几十亿元，也就是说，此前属于平安积累起来的真正净资产居然是0！这能算是优质公司吗？！

　　而勇于向国际开拓的平安，其竞争能力又如何呢？其向富通投资的亏损众所周知，其在国际市场上的战绩实在乏善可陈，惟一的战绩就是在国内资本市场上，出师之利，无往不胜，这真是平安经营有道吗？通过平安公开增发再融资，让人看到了其缺乏信用的一面，也看到平安高管对于融资是否能获得4%以上超过发债的收益，心中无底。但与此同时，平安却在急剧地扩大资本，同时通过股权交易把高管利益、国际金融机构与垄断利益捆绑在一起。

　　这是一家风险控制受到质疑、扩张过快、信托责任不强、善于利用制度性缺陷的公司，如果我国金融机构需要这样的旗帜，是否说明我国金融机构尤其是大型企业都将走上平安之路，如果我们的资本市场需要这样的旗帜，是否说明这些大型企业都将视投资者如草芥？

　　中国石油同样如此，虽然与中国平安的表现方式不太一样。中石油上市时，管理层信心满满要还利于民。这样的公开承诺隐含了两层含义：一是H股价格将与A股接轨，而不是A股价格与H股接轨；二是中石油承诺将平等地对待A股与H股投资者，一样地给予高额红利，如果不是这两项承诺，所谓还利于民就是欺骗行为。

　　实际上如何呢？中国价格被打得落花流水，中石油屡近破发，靠基民的钱力挽狂澜，这哪里是与H股接轨，明明把中国垄断资源的定价权拱手交给美元投资者，让海外资金低价来接中国资源的盘。

　　而高额分红更是镜花水月，再引用一组数据。中国石油在美国上市所取得的融资额是29亿美元，上市四年来公司已累计拿出119亿美元给投资者分红，而中国石油在中国A股市场上市所得到的融资额约500亿人民币，而至今给流通股东的年分红还不足6亿人民币，中国石油在中国A股市场的融资额是在美国融资额的2.43倍，而年分红只有美国股市年分红的2.84%，面对这样的数据，那些口口声声还利于民者，情何以堪。

　　市场已经猜测，中国平安与中国石油是做空股市的工具，通过这些权重股的涨跌，将市场股指维系在一定的幅度之内，果真如此的话，只能从根子上坐实政策市的指责，所谓不救市是为了维护市场纯洁不攻自破。

　　中国资本市场需要的是完善的制度，与对投资者的尊重，对市场化的深刻理解，而不需要中国平安与中国石油这样的旗帜，缺乏责任心，充满投机性，让所有爱护市场的人黯然神伤。

　　

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