外资创投关注政策风险

　　文莉莎

　　目前海外投资者主要担心的问题集中于资金进出的通畅、公司模式与架构、合作中的文化碰撞以及税收等领域。

　　“我们之前考虑的初衷是以人民币基金作为过渡方式，使境外的资金合法进入到国内。用人民币基金做一些投资，可以适应策略的变化，也可以加快在本地的反应速度。

　　最近，“红点”注意到虽然通过非法人的结构做了所谓的非法人股权人民币的基金，但是，在某些领域上，即使是使用人民币进行投资还是会被规范成外资的形式。所以，有些敏感的领域即使是人民币基金也无法涉足。

　　另外，人民币基金进入到国内以后，大部分地方政府部门对于所谓非法人股权结构人民币基金尚不熟悉，所以审批的时候也遇到很多的麻烦。

　　智力基创投总经理暨管理合伙人陈友忠则坦言，最担心两个问题：一是，国内的政策法规和政府行为能否在这一转型过程中提供帮助，因为外资的投入和退出涉及很多复杂的程序，资本“内循环模式”能否成为市场主流还是一个很大的问号。二是国内的股市是否能如期提供顺利的退出机制，“投资一定是有退才有进，成功退出后这个循环才能够启动。假定一个极端状况，如果股市热到崩盘，大家肯定全都跑回去了。”