美林下调建行目标价至8.38港元

　　投资评级

　　Valuation

　　美林昨日发表研究报告表示，调低建设银行(00939.HK)的目标价，由9.45港元降至8.38港元，相当预期09年市净率3倍及市盈率13.5倍，以反映预期股本成本上升因素，但维持其“买入”的投资评级，现价相当于预期08年及09年市净率2.05倍及2.38倍。

　　美林表示，建行去年纯利691亿元人民币符合预期，业绩的质量强劲，其净息差、手续费收入及资产质量处正面趋势，决定调高建行预期08年及09年盈利预测7%-10%，料每股盈利至0.443元及0.528元人民币。建行对房地产发展商的贷款比例由06年占总体贷款10.5%，降至07年占9.7%，美林表示对此感到惊喜，而该行去年对内地房地产商的贷款只按年升5%，而同业银行普遍升20%至60%。但美林表示，关注建行所持的73亿美元次按及按揭贷款资产，但管理层没有披露有关组合具体详情，此为业绩的负面因素，相信会持续引起市场关注。 (来源：中国证券报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。